尋找稀有做空品種 對(duì)沖大盤調(diào)整壓力

　　大盤在千三點(diǎn)附近震蕩，市場(chǎng)多空分歧嚴(yán)重。如果震蕩后選擇向上，皆大歡喜！反之一旦向下，對(duì)于大資金而言，賣股票并非容易，因此短期內(nèi)迫切需要考慮的就是回避大盤下跌風(fēng)險(xiǎn)。畢竟目前A股已經(jīng)由1000點(diǎn)上漲到1300點(diǎn)附近，雖然我們中線看好A股市場(chǎng)，但短期內(nèi)的調(diào)整壓力不可忽視。

　　那么如何回避大盤下跌的風(fēng)險(xiǎn)呢？在國(guó)外，在成熟的資本市場(chǎng)上，市場(chǎng)均存在可以

回避下跌風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。通過對(duì)沖，可以回避手中股票因短期大盤下跌而帶來的損失！因此國(guó)外成熟資本市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)，有時(shí)并不太在意指數(shù)的下跌。而A股市場(chǎng)，逐漸與國(guó)際接軌，但絕大多數(shù)股票流動(dòng)性并不高，股指期貨等金融衍生品種尚未推出，面對(duì)短期內(nèi)可能存在的調(diào)整，作為機(jī)構(gòu)投資者如何回避潛在的風(fēng)險(xiǎn)呢？這樣尋找真正的做空品種，以對(duì)沖大盤短期內(nèi)可能存在的調(diào)整壓力，就是一個(gè)十分理性的選擇！而滬場(chǎng)JTP1(資訊 行情 論壇)(580996)與華菱JTP1(資訊 行情 論壇)(038003)，目前價(jià)格均低于內(nèi)在價(jià)值，正是市場(chǎng)中難得的做空品種。

　　我們以滬場(chǎng)JTP1(580996)為例。該權(quán)證行權(quán)價(jià)格為13.6元，而目前G滬機(jī)場(chǎng)的最新收盤價(jià)格為11.52元。即該權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為2.08元。高于最新收盤價(jià)格17%！這就意味著，即使我們不考慮時(shí)間價(jià)值歷史波動(dòng)率等因素，只從行權(quán)價(jià)與正股差價(jià)，目前該權(quán)證理論上就有17%的上漲，只可惜現(xiàn)在無法立刻行權(quán)！我們?cè)俜治稣�股G滬機(jī)場(chǎng)(600009)的走勢(shì)，單從技術(shù)面分析已形成標(biāo)準(zhǔn)的下降通道，形態(tài)上又有加速下跌之跡象！

　　那么對(duì)于理性的機(jī)構(gòu)投資者而言，如果認(rèn)為千三點(diǎn)壓力比較大，大盤短期內(nèi)面臨調(diào)整壓力，手中

　　另外我們注意到，作為QFII的瑞士銀行，在滬場(chǎng)JTP1(580996)上市首日就大幅增倉(cāng)該權(quán)證。QFII可以看作理性投資的代表。大幅增倉(cāng)該權(quán)證，有兩種可能，一是同時(shí)增倉(cāng)G滬機(jī)場(chǎng)做保值組合，二是認(rèn)為該權(quán)證有內(nèi)在價(jià)值！對(duì)于第一種分析，可能性不大。因?yàn)槿鹗裤y行如果不看好正股，完全可以拋出，反之看好正股，根本沒有必要如此大幅增倉(cāng)該權(quán)證。顯然瑞士銀行看重該權(quán)證內(nèi)在價(jià)值的可能性極大！而包括瑞士銀行等QFII，也可以說是權(quán)證的高手，都具備在香港發(fā)行備兌權(quán)證的資格。人家如此看好滬場(chǎng)JTP1(580996)這一認(rèn)沽品種，難道能不引起我們關(guān)注嗎？

　　因此筆者認(rèn)為，在G滬機(jī)場(chǎng)(600009)下跌趨勢(shì)不改變之前，滬場(chǎng)JTP1(580996)隨時(shí)都存在如本周一萬科HRP1(038002)那樣一鳴驚人的可能。而且G滬機(jī)場(chǎng)越下跌，滬場(chǎng)JTP1(580996)出現(xiàn)大幅上漲的可能性越大。該權(quán)證集瑞士銀行大幅增倉(cāng)，低于內(nèi)在價(jià)值17%以及難得的做空對(duì)沖品種三大優(yōu)勢(shì)于一身，無疑值得密切關(guān)注

　　(大通