各類型成品油油價上漲股價表情不同

http://whmsebhyy.com 2006年03月28日 14:13 全景網絡－證券時報

　　□江蘇天鼎秦洪

　　日前，國家發改委公布新的成品油價格，汽車價格每噸漲300元，柴油價格每噸漲200元，各型號成品號零售價普遍上調8%至9%之間。成品油是諸多產業的動力源，這必定會對不同的公司盈利影響不一，從而影響其二級市場的股價表現。

　　煉油者：聞喜不漲

　　成品油提價對于擁有煉油生產線的石化類上市公司來說，無疑是利好，有行業分析師認為此次提價將提升中國石化(資訊行情論壇)、石煉化(資訊行情論壇)、上海石化等相關煉油類公司2006年業績分別為0.10元/股、0.17元/股、0.063元/股。同時指出，此次成品油的調價可能昭示著我國成品油價格新形成機制的起點，原先通過對煉油企業補貼的方式將被市場油價變化所取代。

　　不過，昨日中國石化、石煉化等個股卻出現了高開低走的走勢。其原因主要是市場有效性提升。前期市場早已預期到成品油價格的提升，同時本次提價幅度小于之前的預期，可能有部分資金依據“利好兌現是利空”的炒作慣例而減倉。另外，成品油價格提升并進一步實現市場化，這也意味著補貼逐漸取消，從而部分抵消了油價上漲所帶來的盈利效應。

　　用油者：反應不一

　　理論上，成品油價格的提升，必然會涉及到相關下游企業的成本，比如說公用交通、出租車、民用

航空運輸等。

　　以民用航空運輸為例，由于航油成本占到航空公司運營成本的近1/4，而且由于民用航空運輸的行業特性，航油成本的提升，民航運輸業更多只能靠自身經營來消化。由此，昨日航空類個股大多逆勢下跌，如南方航空(資訊行情論壇)下跌1.93%，G上航跌0.83%，也并不意外。

　　公用交通、出租車等屬于城市公用交通業，可能會享受一定的政府補貼或者通過提升票價來部分消化油價上漲壓力，畢竟這些公用事業類上市公司在當地均具有一定的壟斷性質，價格競爭相對不激烈。昨日大眾交通(資訊行情論壇)、強生控股(資訊行情論壇)等股均收出陽K線。

　　可見，用油者的二級市場股價表現，主要與能否消化成品油上漲所帶來的成本壓力相關。不過，在實際操作中，公用事業等股票當前并不是優秀的投資品種，因為無論是政府補貼還是票價提升，均有一個過程，在此期間，仍然得由全體股東承擔成本壓力，因此，該類個股在近期股價走勢壓力仍然存在。

　　投資者可適當關注的還是成品油提升的直接受益者，即煉油企業，尤其是石煉化，該公司對成品油價格敏感度較高，有望迅速提升估值水平。同時，通過成品油上漲帶來產業推動效益的公司也值得跟蹤，如油價上漲將部分推動小排量汽車、推柴油轎車的發展，對從事柴油轎車核心零部件的上市公司如G云內來說也有積極影響。

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