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投資評級：買入
評級機構(gòu)：廣發(fā)證券
廣發(fā)證券最新的研究報告指出，G穗友誼擴張動力強勁，預(yù)期2006年會有新店開出。公司新開門店將定位于社區(qū)時尚百貨。
公司資產(chǎn)質(zhì)量良好，物業(yè)重估價值遠超過公司凈資產(chǎn)和市值，具有很高的并購價值。公司重估后的每股凈資產(chǎn)為9元，遠高于目前股價(昨日收盤價為6.05元)。同時，公司管理團隊的過往經(jīng)營業(yè)績優(yōu)異，在并購中可以獲得比單純的商業(yè)地產(chǎn)或經(jīng)營不善的百貨公司更高的溢價。
在國資委相關(guān)辦法出臺前，管理層激勵方案將按現(xiàn)行方案執(zhí)行。公司將用一半獎勵金用于在二級市場購買公司股票并分贈給高管層。廣發(fā)證券認為，這必然使得管理層通過提高公司盈利來推動股價。
按照公司每年新開1家門店的計劃，預(yù)計2006年～2008年凈利潤復(fù)合增長率在20%以上；2006年～2008年的每股收益分別是0.5元、0.54元和0.6元。廣發(fā)證券認為，公司合理股價為7.5元，建議現(xiàn)價買入。黃向東整理
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