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投資評級：增持
評級機構：國泰君安
生益科技(資訊 行情 論壇)是國內最大的覆銅箔板專業生產商，產品定位高端，目前擁有世界上最先進的設備裝置，高端產品基本上實現了自動化生產。
生益科技未來三年生產能力將持續擴張。06、07年產能擴張均超過500萬平米。由于CCL產能擴張具有階梯式的特點，在前期基礎設施完備的情況下，增加一條生產線的建設周期也需求9個月。而如果新建一個廠房，其建設周期至少為1年。目前除了生益之外，只有兩家競爭對手有擴產計劃，其竣工時間將推遲至06年末或07年，這樣，國內CCL整體產能由于PCB產業需求擴張而趨緊。
公司自05年以來承受著成本上漲的壓力，05年10月產品逐步提價以部分轉移成本壓力，但產品仍有提價的空間，依據是消費電子需求依然在不斷增長，特別是消費電子升級有助于HDI等高端CCL產品的提升。在全球PCB產業穩步增長及向中國和亞太區域轉移的大背景下，公司所處電子材料行業正步入新一輪景氣周期中。
國泰君安預計05、06、07年公司將實現凈利潤1.90億元、3.19億元、4.19億元。相當于每股收益分別為0.30元、0.50元、0.65元。國泰君安給予G生益“增持”的評級，目標價位為10元，相當于06年20倍市盈率。黃向東整理
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