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投資評級：增持
評級機(jī)構(gòu)：聯(lián)合證券
在經(jīng)歷03、04年連續(xù)兩年增幅超過100%之后，05年山西汾酒(資訊 行情 論壇)業(yè)績繼續(xù)大幅增長。預(yù)計全年銷售白酒1.84萬噸，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入10.5億元，同比增長25.4%；
凈利潤1.33億元，增幅接近五成。今年初的銷售形勢更加鼓舞人心。1～2月份的銷售收入相比去年的增幅超過100%，預(yù)計一季度的利潤水平將至少比去年翻番。
公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場布局進(jìn)一步趨于合理，國藏汾、青花瓷、中華汾等中高檔白酒的銷售額已占到1/3，成為公司利潤的主要增長來源；而外省的收入比重從04年的32%上升至05年的40%，河南、河北兩省05年的銷售收入2.2億元，增幅均超過100%。
公司股改進(jìn)入實際操作階段，預(yù)計股改方案會比較樂觀，送股在3股以上。
股改、產(chǎn)品提價、消費稅改革等將繼續(xù)提升公司的價值，預(yù)期06年的每股收益至少達(dá)到0.42元，當(dāng)前股價仍沒有完全反映公司的合理價值，聯(lián)合證券認(rèn)為該股投資的安全性與增長空間俱佳，考慮到股改對價，該股至少有30%的上漲空間，給予“增持”的投資評級。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
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