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中信建投分析師維持對佛山照明(資訊 行情 論壇)的“買入”評級。認為公司是冷門行業(yè)中的白馬；優(yōu)秀的管理團隊和穩(wěn)健的經(jīng)營風格，使其業(yè)績增長有保障。而現(xiàn)在在行業(yè)最差、公司股價表現(xiàn)較差的時候買入，正是好時機。
維持原先對05年0.61元業(yè)績預計。對公司06年0.74元的業(yè)績預測比同行要高：一是行業(yè)預計略為轉(zhuǎn)暖，06年毛利率將略有回升；二是公司的收入增速可能超過預期，尤其是OE
M和出口的部分將繼續(xù)增長。內(nèi)外兩大市場的穩(wěn)定成長是其產(chǎn)能能夠轉(zhuǎn)化為收入的保障。而且2006年高明基地的建設(shè)進程將加快，今年上半年進口設(shè)備能夠大量進入高明園區(qū)。
公司能夠成為行業(yè)整合中的勝者。預計未來電光源行業(yè)將不斷進行整合，佛山照明基于其不可復制的成本控制能力、規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品多元化的優(yōu)勢，能夠在整合中立于不敗之地。公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將逐步進行良性調(diào)整，未來會向高端產(chǎn)品上傾斜。
陳遠望與市場觀點的不同之處在于，認為公司潛在的成長因素尚未被充分認識，公司引進外資股東后訂單量可能超過現(xiàn)在的預期。同時不宜過分看重成本壓力，以公司的競爭實力，將能以相比同行更低的代價化解成本壓力。
(中信建投 陳遠望)
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