G宗申(001696)：駛進社會主義新農村

http://whmsebhyy.com 2006年03月07日 19:34 新浪財經

　　公司的國內知名的摩托車發動機生產企業，其產量居國內領先地位。企業機制靈活，成本控制嚴格，具有一定的技術水平優勢和研發能力。目前市盈率僅8倍多，價值低估明顯。更值得關注的是隨著農業政策的傾斜，農民收入的提高，消費將向上逐步升級，農村基礎設施建設助推農民的消費升級，最典型的莫過于農村公路的開通將大大帶動農民對摩托車的需求。因此G宗申(001696)這樣基本面有保障，業績良好，市盈率超低的社會主義新農村板塊短中線皆可積極關注。

　　沙場點兵：G宗申(001696) 高速駛進社會主義新農村！

　　兩會召開將社會主義新農村我們認為建設社會主義新農村的行情將以三條主線展開，其一是農業產業的受益，其二是農村基礎設施的大擴建，其三是農民的消費升級。我們認為“農民的消費升級“將是貫穿行情始終的一個主題。譬如“摩托車”是農村人口消費升級的最典型代表，譬如上市公司G宗申(001696)，國內摩托車發動機的龍頭，市盈率僅8.5倍左右。

　　行業具有發展空間

　　公司身處摩托車行業，我國的摩托車行業發展迅猛，產量接近全球產量的50%，消費量也超過全球的40%。國內的摩托車主要消費區在農村，十一五規劃中的建設社會主義新農村提倡改善農民條件，這給摩托車行業帶來了新的市場發展空間。另一方面，世界摩托車需求量保持增長，年均增速約5%，這也是我國摩托車產業獲得世界市場份額的有利條件。

　　提升產業結構

　　公司位于有“中國摩托車之都”之稱的重慶，主要負責摩托車發動機的生產和研制，是國內規模最大的專業化摩托車發動機生產企業，生產能力達到400萬臺/年。在產品研發方面處于國內領先水平，中低檔發動機產品設計已經形成了自己的優勢，并擁有一批具有自主知識產權的產品儲備，多種自主研發的發動機榮獲“重慶市名牌產品”稱號。公司目前在原有的基礎上，開始著手大排量摩托車發動機、綠色環保型系列發動機、休閑娛樂型摩托車發動機等未來更具市場前景的產品。年報中顯示，公司發動機擴建項目以及工業園區廠房擴建項目軍已完工，這為宗申未來業績繼續保持穩定增長勢頭奠定了基礎。

　　深化國際合作

　　強強合作，拓展國際市場也一直是宗申的發展策略。公司通過先進生產制造系統以及國際合作，生產的發動機產品性價比高，在國際市場上公司具有一定的競爭優勢。06年將加大與歐洲最大的摩托車生產廠家之一意大利比亞喬公司的合作，授權生產比亞喬技術的發動機，并返銷國際市場。而且公司研發的休閑娛樂型摩托車發動機正是針對海外市場，在歐美等發達國家和地區，摩托車主要用于生活休閑用品，休閑娛樂型摩托車比如四輪沙灘車，不僅市場潛力巨大，盈利空間也很可觀。另外，公司在越南的設立的發動機公司已經開始正式生產，預計年產可達20萬臺，這也是宗申拓展海外市場實質性的一步。

　　兩會期間價值投資

　　隨著行業整頓和摩托車消費稅的調整，行業前景看好，G宗申未來的道路有發展潛力。年報中顯示的業績也說明公司質地優秀，價值含量高，而流通股東中大部分基金都對該股進行了增持，投資價值可見一斑。隨著加快駕駛社會主義新農村農民收入的提高，消費將向上逐步升級，農村基礎設施建設助推農民的消費升級，最典型的莫過于農村公路的開通將大大帶動農民對摩托車的需求。因此G宗申(001696)這樣基本面有保障，業績良好，市盈率超低的社會主義新農村板塊短中線皆可積極關注。

　　(國泰君安)

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