廣州萬隆：水泥業兼并高潮激發個股飆升

　　提要：隨著鋼鐵銀行汽車等行業購并高潮迭起，水泥行業也不甘寂寞，在接連發生的多起并購后，今日G華新又發布了外資收購公告。而二級市場上的個股股價往往也是隨著上市公司并購的發生而節節攀高的，那么還有哪些水泥類個股是值得關注的呢？

　　年初，有關專家就預計，06年水泥行業的結構調整將延續2005年的趨勢向縱深發展，進入到兼并重組階段。一方面國內水泥龍頭企業加大對目標市場周邊的中小水泥企業進行各

種層次“聯合”力度，以期進一步發揮規模效益；另一方面，外資水泥巨頭在國內水泥市場積極布局設點，對國內水泥企業兼并的步伐將進一步加快，對國內水泥行業的滲透加大。集團化和集約化是未來水泥行業的發展趨勢。

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　　今日，G華新又宣布擬向豪西盟(HolchinB.V.)定向增發1.6億股A股,豪西盟由此成為G華新控股股東；冀東水泥今日也披露,控股股東河北省冀東水泥集團有限責任公司擬向海德堡水泥有限公司轉讓部分股權。還有拉法基入股四川雙馬；MS(摩根士丹利附屬公司)、IFC(國際金融公司)入股G海螺。從年初開始，外資搶籌布局水泥行業的戰鼓也是越敲越急。

　　和鋼鐵等行業一樣，股改，行業低谷等往往是催動水泥行業并購進入高潮的主要原因。

　　1，股改全流通和外資進入A股限制的解除為內外資收購水泥類上市公司解除了制度性障礙。隨著股改的推進，上市公司的股權結構性缺陷解除，更方便資金通過市場化的方式收購上市公司，同時外資進入國內市場的障礙解除也大大推動了其布局國內上市公司的步伐。

　　2，由于我國開始限制盲目性固定資產的增長，帶動水泥行業的經營狀況下滑。2005年不少水泥類上市公司可能僅僅維持微利,甚至是虧損。這就意味著此時上市公司的股價都普遍處于較低的價位上，此時出手收購股權具有很強的價格優勢。行業低谷正好為內外資低成本收購兼并創造了條件。

　　另外，如果重新建立相應的生產線，無論成本、時間，都是兼并者所不能接受的，所以決定其必然走收購擴張的道路。

　　聯合證券行業研究員周煥就表示,國際水泥巨頭要想占領中國市場,僅僅依靠自身的發展,不僅時間長,而且新建生產線和開發市場的成本也很高,而目前的行業低谷為他們進行收購、兼并提供了難得的機遇。

　　3，水泥行業的區域壟斷性強。由于水泥生產需要較為集中的石灰石和煤炭資源，決定了水泥生產有一定的地域性。另外，水泥市場競爭較為激烈，同質化的情況嚴重，決定了水泥行業以價格競爭為主。而運輸成本對水泥的價格影響比較大，這就決定了水泥的銷售半徑較短，國內目前的水泥銷售半徑一般只有400公里。

　　地域的壟斷性也決定了水泥類上市公司的收購價值。比如，G華新、冀東水泥、四川雙馬、G海螺都在所在的區域占有較大的市場份額，根據廣州萬隆網的數據顯示，一般將近為20%左右，為龍頭型企業，這恐怕也是它們為外資所青睞的最主要原因。

　　相關文章認為，從整個國內水泥行業看,一旦在內外資助推下完成產業整合,優勢企業的利潤空間會增大,水泥產業整體質量會大大提升。更為重要的是,環保、

　　另外，在二級市場上，還有

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