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G火箭(資訊 行情 論壇)(600879)公司兩市唯一一家從事火箭發射的航天軍工品種。在業內具有獨特行業壟斷性，公司的遙測、測控、衛星導航、衛星通信、電子對抗、電子偵察在內的核心業務，在國內具有一定的壟斷優勢。公司股東背景雄厚，在航天專用電子設備領域具有強大的資源優勢，而值得關注是大股東尚有大量的優質資產，公司今后可通過并購獲得快速發展態勢。
從國泰君安研究報告來看，公司經營有望持續穩健發展。其多項業務點仍有較快成長的空間，包括其傳感產品、衛星導航系統的民用化，并看好其電子對抗、精確制導等新發展的核心業務。認為其未來3年有可能達到翻番的增長水平。當然，民品業務的盈利能力必須在規模效應下才可顯現。且其毛利率水平與傳統核業務相比仍有一定距離。
國泰君安認為包括遙控、遙測、傳感等傳統核心業務使得公司未來幾年業績保持穩定增長態勢，增長空間大體在10%左右的水平。公司現有繼電器、電連接器業務是支撐公司05年業務增長的重要動力，05年收入增幅預計接近70%。國泰君安認為上述兩項業務在06年仍將保持較高的成長空間。當然，受制于生產能力的限制，06年增幅將較05年有一定幅度的下降。國泰君安預計每股收益為0.52元，相當于除權后0.37元。06年預期每股收益為0.67元，相當于除權后每股收益0.48元。
在股改完成之后，由于大股東聯合持有股份比重有所下降，為保持其應有的持股比重，母公司有可能通過相關方式以保持相對持股比例的穩定性，從而增加了其注入優質資產的動力。同時，由于并購業務在時間上仍有一定的不確定性，研究報告并沒有將其納入現有的財務預測考慮范圍。最后，研究報告對于公司仍維持增持的評級，從該股復牌后走勢來看，出現放量走高的局面，再從復牌首日交易席位看，作為一家機構重倉股并沒有出現機構席位，這說明機構并沒有借助股改出局，意味著機構對該股進一步看好，因為股改后該股市盈率和市凈率都大幅降低，投資價值日益凸現，后市可積極關注。
(廣州運財行)
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