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周四大盤在千三附近震蕩調整，然而以河北宣工絲毫不改王者風范逆勢漲停，盡顯裝備制造業(yè)龍頭風范！隨著明日兩會的即將召開，兩會的一舉一動均牽動著市場的敏感的神經，
而今年兩會議案當中將重點討論“十一五規(guī)劃”的具體落實項目，其中“提出加快發(fā)展先進制造業(yè)，提高重大裝備國產化平，以振興裝備制造業(yè)為重點發(fā)展”的議題將成為本次會議的中心。而裝備制造業(yè)當中獨享各種政策扶持的軍工板塊個股就成了投資者不得不關注
的重點品種！
“十一五規(guī)劃”當頭炮 軍工概念不只是好于大盤
我們看好該板塊主要由三個方面：一是國際牛市背景，國際軍工行業(yè)進入大發(fā)展時期，美國軍工行業(yè)的市場走勢強于大盤；二是產業(yè)特點，具有壟斷程度高、行業(yè)壁壘高、產業(yè)集中度高的“三高”特點，我國軍工行業(yè)從2004年開始的景氣周期至少能持續(xù)到2008年；三是我國軍工行業(yè)由于經濟快速崛起、國內外軍事格局錯綜復雜、國內軍備落后與軍事變革等因素促進而進入大發(fā)展期。
近年來，我國軍費投入逐步加大，年均增長在15%以上，高于GDP增長水平，按國際經驗，國防費用的收入彈性較大，隨著GDP總量的擴大，我國的軍費投入還有很大空間。同時，作為后進國家，我國與美國的經濟實力在縮小，但國防實力的差距還在擴大，發(fā)達國家軍隊的機械化程度已達80%以上，信息化達70%以上，而我國還在半機械化狀態(tài)，有經濟實力支撐的軍工投入將持續(xù)高增長。軍工A股上市公司在2005年開始表現(xiàn)好于大盤，但這只是一個開始，其成長性故事還將延續(xù)，在大部分行業(yè)的景氣下降的06年，軍工上市公司的投資價值更加突出。目前基本上都有幾個共同特點：一是訂單飽滿，生產處于滿負荷狀態(tài)；二是國家對企業(yè)撥款項目或研究經費；三是除裝備外，航空航天及配套企業(yè)基本上處于壟斷地位。
國內政策四大利好扶持 股價不騰飛也難！
而我們說軍工裝備制造行業(yè)整體業(yè)績的提升最大的動力源泉就是來自于政府的扶持。首先、資金上來看，國家開發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行等政策性銀行的低息貸款，商業(yè)銀行的貼息、擔保、信貸支持都為上市公司提供了資金面的支持傾斜。其次、政府采購有對這個行業(yè)形成內在的拉動作用，“十一五規(guī)劃”當中指出國家重大項目國產采購比例不低于60%， 自出創(chuàng)新、擁有核心技術的產品可以要求溢價國防必須購買國內設備等種種政策都已經為軍工制造行業(yè)做足了底氣。最后值得重點指出的是：新會計準則政策將為軍工行業(yè)業(yè)績打開一個意想不到的廣闊增長空間。這主要是體現(xiàn)在軍工行業(yè)特點是的研發(fā)費用將資本化、制造周期財務費用資本化、無形資產不再攤銷三大會計上的利好，將把軍工類上市公司大幅隱藏起來的利潤挖掘出來。因此可以毫不夸張地說，未來我國軍工行業(yè)將是孕育兩市最大的牛股搖籃！
蛟龍出水 歷史底部黑馬狂奔
軍工板塊包羅萬象，而在二級市場上，估值水平歷來是我們挖掘具股價翻番的品種的出發(fā)點，其中在兩市當中最具優(yōu)勢比價優(yōu)勢的閩福發(fā)A(000547)成為了各方主力鎖定的對象，公司已獲得信息產業(yè)部電信設備進網許可證，以及軍工產品質量體系認證；隨著國家加強國防事業(yè)建設，軍工企業(yè)將得以巨大發(fā)展，公司為部隊各軍兵種提供掛車電站、柴油發(fā)電機組成套設備，是國家發(fā)電設備定點生產廠、國家指定承擔軍品生產任務的重點骨干企業(yè)，公司產品50%以上用于軍方.可以看出閩福發(fā)近年在產業(yè)整合，突出主業(yè)方面已取得顯著成效，公司的核心競爭力和盈利能力正在增強。目前該股在其13年歷史大底出現(xiàn)明顯放量跡象，看來股價位于凈資產值附近的外資概念軍工股——閩福發(fā)已經有主力資金對其可熱的的軍工+外資+3G題材產生了濃厚的興趣，該股也有望后來居上，發(fā)起一波凌厲的上攻高潮！
(渤海投資 周延)
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