吉林炭素(000928)：重組并購(gòu)低價(jià)太陽(yáng)能

　　從某種意義來(lái)說(shuō)，連續(xù)飆升是和并購(gòu)重組是等同的。同屬華源系的華源發(fā)展、華源股份、華源制藥在大市徘徊不前的時(shí)候，股價(jià)大幅上揚(yáng)，絲毫不受大市影響，便足以證明，即使市場(chǎng)回調(diào)壓力有多大，并購(gòu)重組依然是上漲的王者，其市場(chǎng)的認(rèn)可基礎(chǔ)是不容置疑的。具備有同樣央企重組大題材的吉林炭素，在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)有待人們的發(fā)現(xiàn)。

　　中鋼集團(tuán)戰(zhàn)略布局入駐，重組低價(jià)太陽(yáng)能黑馬

　　中鋼是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)管理的大型中央企業(yè)，為鋼鐵工業(yè)及鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)提供綜合配套服務(wù)，集資源開(kāi)發(fā)、貿(mào)易物流、工程科技為一體，是我國(guó)主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的原料供應(yīng)商和產(chǎn)品代理商。它是我國(guó)最早“走出去”開(kāi)發(fā)海外資源的國(guó)有大型企業(yè)之一。

　　不久前被中鋼集團(tuán)公司收購(gòu)的吉林炭素(000928)將借助中鋼對(duì)其上下游產(chǎn)業(yè)鏈的支持，并利用中鋼的資金優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化研發(fā)，擴(kuò)大傳統(tǒng)電極板塊的生產(chǎn)規(guī)模，加強(qiáng)新興炭素材料的市場(chǎng)開(kāi)拓，進(jìn)一步增加市場(chǎng)占有率，使其在國(guó)內(nèi)炭素行業(yè)的龍頭地位更加鞏固。下一步將通過(guò)整合國(guó)內(nèi)炭素制品生產(chǎn)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)中國(guó)炭素產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)。同時(shí)，中鋼發(fā)揮自身在國(guó)內(nèi)外鋼鐵行業(yè)原料供應(yīng)和產(chǎn)品代理方面的特有優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)展炭素行業(yè)原材料供應(yīng)與產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高盈利水平，增加中鋼在鋼鐵生產(chǎn)原輔料領(lǐng)域的影響力和控制力。

　　最令人振奮的是，公司主導(dǎo)產(chǎn)品石墨電極產(chǎn)品是生產(chǎn)

　　產(chǎn)品大幅提價(jià)，行業(yè)快速增長(zhǎng)

　　憑著巨大的進(jìn)出口優(yōu)勢(shì)，中鋼集團(tuán)注意到了存在著巨大利潤(rùn)空間的石墨電極。從世界市場(chǎng)來(lái)看，近年來(lái)國(guó)際市場(chǎng)石墨電極也非常走俏，國(guó)外具有較強(qiáng)實(shí)力的幾家石墨電極生產(chǎn)廠(chǎng)家不僅開(kāi)足馬力，滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，而且在市場(chǎng)價(jià)格上進(jìn)行輪番漲價(jià)，近兩年6次漲價(jià)，最高的漲價(jià)達(dá)500美元/噸，近期國(guó)際市場(chǎng)售價(jià)很可能突破3000美元大關(guān)。而在我國(guó)，隨著鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇，用于冶煉電爐的石墨電極也迎來(lái)了它的快速增長(zhǎng)期。

　　歷史財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)一次清理，業(yè)績(jī)有望暴升

　　公司近期擬對(duì)三年以上的應(yīng)收款項(xiàng)由50%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備調(diào)整為全額計(jì)提。這將導(dǎo)致其2005年度預(yù)計(jì)虧損1.7億元左右。吉林炭素解釋,此舉是借助中鋼集團(tuán)收購(gòu)大股東股權(quán)的重組機(jī)會(huì),使公司輕裝上陣,加快發(fā)展 。調(diào)整是從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮和出發(fā),使企業(yè)的會(huì)計(jì)估計(jì)更加合理,降低 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力,借助中鋼收購(gòu)重組機(jī)會(huì),輕裝上陣,加快發(fā)展。吉林炭素獨(dú)立董事也認(rèn)為,上述會(huì)計(jì)估計(jì)變更符合相關(guān)規(guī)定和審慎經(jīng)營(yíng)原則,降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高了上市公司質(zhì)量。值得注意的是，由于公司總股本28289萬(wàn)，大股東5.6億占款得到解決后，這將使公司每股收益提高1.99元的含金量。公司的基本面將發(fā)生質(zhì)的飛躍！

　　另外，影響著成本的另一個(gè)因素----電力成本，也得到了解決，05年炭素集團(tuán)與電力部門(mén)簽訂的購(gòu)電協(xié)議，讓公司成本降低2000萬(wàn)左右，可見(jiàn)公司盈利能力大大提升已成事實(shí)。

　　最值得關(guān)注的是，按照協(xié)議，到2008年中鋼集團(tuán)將公司的產(chǎn)能由目前的12萬(wàn)噸擴(kuò)大18萬(wàn)噸，也就是年復(fù)合增長(zhǎng)20%以上。按照行業(yè)4%的凈利潤(rùn)率來(lái)計(jì)算，公司06年凈利潤(rùn)有望達(dá)2000萬(wàn)以上。

　　吉林炭素具備難得的太陽(yáng)能和重大重組題材，目前股價(jià)正處于歷史低部區(qū)域，未來(lái)漲升空間廣闊，把握機(jī)會(huì)吉林炭素必將成為業(yè)界的龍頭，把握機(jī)會(huì)千金唾手可得！

　　(廣州萬(wàn)隆)