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浦發銀行(資訊 行情 論壇)(600000)年報點評：
業績快速增長、資產質量優良、但估值水平偏高，分配方案一般，投資建議“維持”。截止2005 年末，公司資產總額達5730.67億元，同比增長25.82%，存款余額達5055.75 億元，同比增長27.87%，貸款余額3772.23 億元，同比增長21.33%，主營收入同比增長28.08%，利潤總額同比增長38.77%，凈利潤24.85 億元，同比增長28.78%，凈資產收益率高達16
.01%，同比增長1.72 個百分點；不良貸款率為1.97%，較年初下降0.48 個百分點，撥備覆蓋率為142.16%，提高25.02 個百分點，資本充足率為8.04%，較年初下降0.01 個百分點。公司在業務快速擴張的同時，資產質量與盈利水平仍為上乘。預計2006 年公司總資產、存貸款規模增速不低于20%，凈利潤增速不低于21%。目前公司的PE 為19.21 倍，PB 為3.07 倍，如果不考慮股改后除權變動，2006 年PE 為15.88 倍，PB 為2.54 倍。對比國際上平均14 倍市盈率水平和2 倍的市凈率水平，如果不是考慮流通股東還具有10 送3 的對價含權因素，目前的估值水平有偏高之嫌。公司2005 利潤分配方案擬為每10 股派1.3元人民幣(含稅)，不送股也不轉增股本，該分配方案基本不具備市場吸引力。基于以上因素考慮，投資建議“維持”。(湘財分析師：崔巍)
G江汽(資訊 行情 論壇)(600418)股價異動點評：
昨日，G 江汽股價大幅上揚5.83%，收于4.72元。近期以來，公司股價持續上揚，自去年12 月14 日股改以來上揚幅度已達到42.58%。我們認為，公司股價的持續上揚，是對公司內在價值的逐步反映，但公司目前價格在汽車股中估值仍然相對偏低，我們仍然維持“增持”的投資建議，但提醒投資者注意近期漲幅較大帶來的調整壓力。(湘財分析師：李健)
石油濟柴(資訊 行情 論壇)(000617) 股價異動點評：
石油濟柴昨日收盤12.49 元，上漲6.57%，換手率4.07%，成交25416 萬股，成交量大幅增加。從目前了解到的情況來看，并無特別消息。但隨著山東省上市公司股改的提速，公司近期有可能進行股改。大股東濟南柴油機廠占股比率高達68.75%，對價送股能力較強，因湘財此前分析該非流通股東給予流通股東的對價水平有望超過10 送3 股。我們預計公司05 年每股收益0.9 元，靜態市盈率只有13.88 倍，隨著鋼材價格回落以及氣體發動機開始產生效益，公司06 年有望保持較快速度增長，預計06 年每股收益可達1.15 元，動態市盈率為10.86 倍。考慮到公司獨特的行業地位和較高的對價送股能力，我們繼續維持“增持”評級。(湘財分析師：黃東升)
G用友(資訊 行情 論壇)(600588)股價異動點評：
近兩日公司股價大幅波動：2 月28 日股改實施上市日公司股價收于16.95 元，下跌10%(經過復權計算)。3 月1 日公司股價上漲5.66%，收于17.91 元。造成股價波動的主要原因有三點：第一，股改后公司面臨重新估值定價；第二，公司流通股股東獲得大比例送股，流通股供給顯著增加；第三，近三個月來公司股價持續上漲，累計漲幅超過70%，短期內面臨調整的壓力。我們認為，受上述原因影響，短期內公司股價仍有大幅波動并回調的可能。從長期來看，公司具有良好的發展前景，股改加強了公司的投資價值，我們保持“增持”的投資評級。(湘財分析師：鄒序元)
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