茉織華(600555)：國內唯一 6億商機

　　稀缺資源已經成為市場中炒作的一個重要熱點。周一強生控股(資訊 行情 論壇)(600662)的漲停就是因為該公司下屬強生出租公司作為上海市第二大出租車運營企業，擁有5000多輛出租車牌照，而2000年前上海已停發出租車牌照，出租車牌照已成為稀缺資源，這種政策性壟斷使得上海市出租車行業的利潤率成為全國最高。目前來看，國際油價的持續攀升使得燃油稅的開征提上了議事日程，而燃油稅發票所帶來的巨大商機也使國內唯一生產燃油稅發票企業的茉織華(資訊 行情 論壇)(600555)面臨著龐大的發展機遇，有望成為稀缺資源的另

一龍頭！

　　燃油稅發票企業巨頭 年均6億商機

　　印刷業在茉織華的業務中正在扮演越來越重要的角色。早在1992年，茉織華就設立了第一家印刷企業：浙江茉織華印刷有限公司，主要從事金融、郵政、稅務、保險的商務表格印刷，成為銀行、稅務、郵政、保險印刷品的定點企業，為了進一步做大做強印刷業務，茉織華設立了一個印刷集團，目前是國內在商務表格、彩英網上技術支持、創意設計、人才培訓方面領先的中國最大的國際化印刷集團之一。

　　不同于一般的印刷企業，茉織華從事的是特種印刷。該行業資金投入大、對設備和技術要求高、政府管制性較強，具有高成長、高利潤率的特點。根據有關統計報告，特種印刷行業目前正在以每年30%的速度增長。對于當前中國的特種印刷行業來說，有一個非常大的潛在利好：即將開征的燃油稅！有關數據顯示，根據全國汽車保有量和燃油消耗量的初步預測，燃油稅發票的年需求量約為20億份左右，總產值將達到6億元人民幣以上，而機動車的逐年增加將帶動這一市場以每年20%的速率遞增。作為特種印刷行業的上市企業，茉織華一直是中國人民銀行、中國郵政和國家稅務總局等國家特殊部門的定點印刷企業，同時，茉織華又是國家稅務總局指定的4家定點印制燃油稅專用發票企業之一，預計公司燃油稅專用發票的生產量將達到全國年需求量的1/4左右。

　　在此背景下，茉織華決定利用這一機遇。在2000年公司就決定投資北京金融票據印刷項目，項目總投資人民幣2億元，地點在在北京經濟技術開發區內。 北京金融票據印刷項目建成達產后，可年產燃油稅發票7.2億份，預計僅燃油稅發票一項的年產值就可以達到1.5億元，項目建設期12個月，投資回收期4.17年。2001年2月，茉織華正式開始項目建設，按照預計，北京金融票據印刷項目在2002年2月建成，但燃油稅的延遲開征影響了北京印刷新建項目的順利實施。目前國際原油價格持續上漲，開征燃油稅再次被提上日程。如果未來兩年內燃油稅政策得以落實，茉織華公司的金融票據印刷項目將以最快的速度達產，成為公司重要的利潤增長點。

　　子公司年均十億收入 前景樂觀

　　此外，2001年茉織華便開始投資造紙業，其造紙業務的主要資產是持股41%的景興紙業。景興紙業在全國造紙行業中率先通過 ISO9002質量體系的認證。產品各項質量指標均達到或超過國家標準。由公司研制開發的低克重牛皮箱板紙和高強度瓦楞紙兩項新產品，分別獲得全國包裝材料科技成果二等獎和三等獎。目前景興紙業已形成了年產量32萬噸的生產能力，成為全國最大的專業生產牛皮箱板紙生產企業之一。其產品各項質量指標均達到或超過國家標準。未來幾年，景興紙業將繼續加強造紙行業的投入，通過產業升級和資本動作，向造紙行業的縱深發展(資訊 行情 論壇)，不斷縮短與國際造紙水準的差距，使景興紙業成為世界造紙行業的巨子。據資料，景興紙業每年能實現10多億元的銷售收入，4000多萬元的利潤，給公司帶來豐厚的投資收益。

　　每股業績暴增1.23元以上

　　公司已經預告2005年度業績為盈利，而04年同期凈利潤為-53495.98萬元，每股收益為-1.2312元。業績盈利原因是2004年由于公司已對委托

　　近期，該股在底部連續整理四天，走勢明顯滯后于大盤，但從盤面來看，該股主力暗中吸納跡象十分明顯，后期其有加速井噴的可能，重點關注！

　　(越聲理財 向進)