天利高新(600339)：?jiǎn)蜗蚩s股 定向回購(gòu)

　　杭州新希望

　　今日大盤(pán)穩(wěn)扎穩(wěn)打碎步上揚(yáng)滬指收于1296點(diǎn)，離1300風(fēng)水領(lǐng)僅僅一步之遙，技術(shù)上看短線指標(biāo)已經(jīng)基本修復(fù)，指數(shù)繼續(xù)上行的概率增大。考慮到即將恢復(fù)的市場(chǎng)再融資功能需要良好的市場(chǎng)氛圍支持，我們認(rèn)為后市政策面積極或中性偏好的消息有望繼續(xù)推出，給短線做多增加了更多的獲利保證，操作上建議投資者圍繞兩會(huì)熱門(mén)話題重點(diǎn)把握主流機(jī)會(huì)，其中受

益于新成品油定價(jià)機(jī)制的石油化工股，(600339)天利高新(資訊 行情 論壇)作為近期活躍低價(jià)股中的一員，后市單向縮股+定向回購(gòu)的股改方案推出有望爆發(fā)搶權(quán)行情，可重點(diǎn)關(guān)注。

　　股權(quán)改革 短線預(yù)期良好

　　公司近來(lái)因?yàn)榫哂兄泄�石油管道的受惠題材而得到主力關(guān)注。中哈石油管道工程和中國(guó)石油新疆獨(dú)山子石化分公司1000萬(wàn)噸/年煉油項(xiàng)目和120萬(wàn)噸/年乙烯工程的開(kāi)工建設(shè)，為公司延伸石化產(chǎn)業(yè)鏈、做大做強(qiáng)主業(yè)提供了難得的機(jī)遇，公司也進(jìn)一步確立了“中國(guó)最大石化基地”的地位，而兩會(huì)后有望出臺(tái)的新成品油定價(jià)機(jī)制出臺(tái)無(wú)疑將提升該公司的贏利能力。值得關(guān)注的是，公司在股權(quán)改革中推出了新穎而實(shí)在的單向縮股+定向回購(gòu)題材，其中單向縮股的舉措將在短期內(nèi)迅速提高天利高新今后的每股收益、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo),通常會(huì)使流通股份的價(jià)格有所提高，給流通股股東帶來(lái)實(shí)在的利益；而定向回購(gòu)將在通過(guò)定向回購(gòu),上市公司將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)出,避免了計(jì)提長(zhǎng)期投資減值的會(huì)計(jì)處理，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量得到提高,可以輕裝上陣,集中精力做大做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，給股東帶來(lái)更大的回報(bào)。兩項(xiàng)舉措無(wú)疑將大大提高該股二級(jí)市場(chǎng)想像空間，搶權(quán)行情值得期待。

　　參股商業(yè)銀行 入主金融領(lǐng)域

　　近來(lái)隨著在港上市的國(guó)內(nèi)銀行股大幅走高，國(guó)內(nèi)A股銀行業(yè)金融股也得到了市場(chǎng)的挖掘，人氣可謂旺盛，我們認(rèn)為06年作為中國(guó)金融業(yè)全面開(kāi)放的最后時(shí)間窗口無(wú)疑將進(jìn)一步觸發(fā)銀行業(yè)并購(gòu)，這將在很大程度上使得積極參股商業(yè)銀行的上市公司受到市場(chǎng)的關(guān)注，而一旦有大買家溢價(jià)收購(gòu)其手中股份無(wú)疑將使該類企業(yè)一夜暴富，深入挖掘后我們發(fā)現(xiàn)天利高新曾一度增加投資參股克拉瑪依市商業(yè)銀行使其在股份占增資后總股本提高到10%。我們注意到中哈管道建設(shè)項(xiàng)目是中國(guó)和哈薩克斯坦兩國(guó)歷史上第一條跨國(guó)輸油管道，2011年全部完工時(shí)，哈薩克斯坦向中國(guó)輸油能力將提高到每年2000萬(wàn)噸，一噸原油初加工成成品油和深加工成化工產(chǎn)品如乙烯，其增值比例就為1：2：4。在新疆加工原油再輸往內(nèi)地，這其中豐厚的利潤(rùn)讓獨(dú)山子、克拉瑪依、烏魯木齊等煉廠紛紛擴(kuò)能，期間可以看得出克拉瑪依市在中哈管道建設(shè)項(xiàng)目中的重要地位，可想而知未來(lái)幾年該市的發(fā)展會(huì)有多快，而一個(gè)城市的高速發(fā)展必定會(huì)帶動(dòng)起該市的金融行業(yè)，因此克拉瑪依市商業(yè)銀行未來(lái)前景無(wú)可限量，公司積極參股無(wú)疑側(cè)面反映了其獨(dú)到的投資能力，市場(chǎng)主力一直高度重視。

　　短期低價(jià)股倍受關(guān)注

　　二級(jí)市場(chǎng)上，近期表現(xiàn)活躍的個(gè)股中兩三元股價(jià)的低價(jià)股占據(jù)了半壁江山，該股作為其中一只超跌低價(jià)股后市反彈空間值得期待，該公司股改方案確定為采取定向回購(gòu)加定向縮股方式，在較大程度上提升該股財(cái)務(wù)指標(biāo)的同時(shí)也有利于提高該公司資產(chǎn)質(zhì)量，該股走勢(shì)上，短線迅速下跌之后近期構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的小平臺(tái)，均線指標(biāo)支撐強(qiáng)勁，后市有望爆發(fā)搶權(quán)行情。