前期主流熱點開始退潮 后市關注三大題材

　　大盤行情展開后，出現(xiàn)了三個主流熱點：中石化為代表的并購指標個股；股改題材個股；有色金屬個股。

　　從技術上看，大盤反彈的最低目標基本實現(xiàn)，后市股指向上難以拓展太大的空間。

　　由于市場正處于歷史的重要轉(zhuǎn)折時期，也就是從長期的熊市走向牛市中，特別是市場

處于重要的創(chuàng)新時期，個股的機會將非常的多，場內(nèi)資金一般都會拋棄指數(shù)而注重個股的表現(xiàn)，因此后市的個股行情依舊會比較多。

　　國盛

　　熱點退潮 壓力增大

　　春節(jié)后不久，市場表現(xiàn)最為強勁的有色金屬板塊開始了全面的退潮，個股在短期出現(xiàn)了較大的下跌，以2月21日收盤為截止時間，在短短的兩周時間內(nèi)，中金黃金(資訊 行情 論壇)、山東黃金(資訊 行情 論壇)、有色中金、中色股份(資訊 行情 論壇)、馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)等個股的最大下跌幅度就超過20%，有色金屬板塊出現(xiàn)全面下跌的走勢。同時，前期股改熱點個股也在退潮，出現(xiàn)股改除權(quán)當日股價有實質(zhì)性下跌的個股，部分復牌個股不漲反跌，與前期的強勁活躍走勢形成了鮮明的對比。而中國石化(資訊 行情 論壇)旗下四家公司在復牌之后，雖然表現(xiàn)強勁，但股指反而下挫，并且這些個股今后將以橫盤為主，其走勢雖然比較穩(wěn)健，但上漲的勢頭明顯的趨緩。

　　因此可以看出，前期推動個股上漲的熱點開始退潮，雖然不斷有新的熱點出現(xiàn)，但持續(xù)時間都比較短，難以起到替代的作用，說明掀起進入市場拉動股指的資金已經(jīng)對后市持謹慎的態(tài)度。就一般市場行情而言，其主流熱點一般不會轉(zhuǎn)換，否則行情就將結(jié)束，本輪的三大熱點中，股改熱點會繼續(xù)延續(xù)，但個股零散，一般不會有明確的個股來持續(xù)引導市場，中國石化等個股走勢依舊強勁，但畢竟已經(jīng)有一定的漲幅，后市想像空間不大，有色板塊即使在調(diào)整之后再度走高，但預計是結(jié)束的儀式。因此在今后市場即使再度被這些熱點拉動走強，但往往是進入反彈最后階段，投資者應考慮進一步離場，做好應對策略。

　　初級反彈目標基本實現(xiàn)

　　就行情的目標位置來看，到目前位置股指的反彈目標基本實現(xiàn)，行情就此結(jié)束也在情理之中，符合技術的要求。從滬市的綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)來看，前期大盤是從1783.01點開始下跌的，期間并沒有象樣的反彈行情，而股指一直到998.23點才止跌，期間最大的下跌點位是784.78點，按照技術上的反彈目標來看，最小的上漲空間應該是299.79，也就是股指反彈到1298.02點，目前已經(jīng)達到了這個目標位置。當然其次的目標反彈空間是392.39點，目標位為1390.62點，也就是目前還有100點的空間，從目前來看其難度較大。同時分析深圳的綜合指數(shù)，其是從472.18點開始下跌的，最低為235.64點，最大的下跌空間為236.54點，其最弱的反彈上漲空間是90.36點，也就是要達到326點的位置，前期最高是321.08點，由于深圳停止新股發(fā)行較長時間，其反應市場的情況更加的真實，所以結(jié)合市場走勢而言，本周二的反彈可以看成是深市要達到目標位，如果要實現(xiàn)中期的反彈目標，則需要更大的市場力量來推動，就目前而言實現(xiàn)的可能性不大。

　　由于在熊市當中，市場的股指是一波比一波要低，到牛市則是底部逐步的抬高，目前處于牛熊的轉(zhuǎn)換當中，如果市場的998點的最低位置被確定，那么從2245.43點的下跌就可以宣告結(jié)束。市場進入新的運行周期，也就是今后股指將以不斷的向上走高為主，但目前由于處于轉(zhuǎn)換的初期，因此股指反彈的空間一般不會太大，所以其反彈的空間是前期下跌空間的0.382倍的概率比較大，再度持續(xù)向上拓展空間的難度較大。

　　再從量價變化情況來看，通過對歷史大量的數(shù)據(jù)進行分析可以發(fā)現(xiàn)，當一輪行情來臨的時候，市場的成交總是提前反應出來的，也就是市場的成交會提前反應市場的股指變化。一般而言，總是先有天量之后再出現(xiàn)最高的點位，而行情點位出現(xiàn)最高的那個交易日一般成交都不是最大的。以下是按照每個交易月日均的成交水平作為衡量成交量的變化，而將市場的收盤點位來作為股指的變化，2006年1月兩市成交平均水平為227.3億元，而2006年2月股指已經(jīng)創(chuàng)出了新的行情高點，截止到2006年2月21日收盤，2月的日均成交為227.5億元，如果2月不能創(chuàng)出新的高水平成交，則意味著行情隨時可能結(jié)束，如果今后幾個交易日的成交能夠達到230億元的水平，則3月出現(xiàn)新高的概率則較大。

　　個股行情將延續(xù)

　　雖然就近期的行情而言，已經(jīng)進入到尾聲，但由于從長期的戰(zhàn)略時期來看，目前市場仍處于歷史的底部，所以長線資金一般不會長期做空。而在目前仍處于股改的關鍵時期的特殊環(huán)境下，市場仍存在大量的投資投機機會，不僅是投資者眾所皆知的股改機會，而且許多新的投資機會也不斷出現(xiàn)，如去年開始的要約收購的機會，中石油收購旗下三家上市公司，今年中石化收購旗下四家上市公司，并且還有第二批可以期待，同時中鋁集團還有同樣的動作。所以，在這種市場環(huán)境下，許多資金完全可以拋開指數(shù)來炒作個股，尋找個股的投資機會，因此市場的個股行情依舊會非常的活躍。

　　就近期市場的表現(xiàn)來看，熱點的輪動比較頻繁，但股改題材的熱點是持續(xù)的，同時中小企業(yè)板的個股也出現(xiàn)了啟動走強的跡象，還有重組題材的個股比較活躍，更多的表現(xiàn)為個股自身的具體機會上。盤中機會每個交易日都有漲停的個股出現(xiàn)，表明市場中一直都有活躍的資金在其中。目前去年活躍的以新能源為代表的題材被市場開始重視，未來還有3G、數(shù)字電視和新能源題材值得挖掘，所以主題投資機會還比較多。就盤面上來看，近日走強的華源制藥(資訊 行情 論壇)、華源發(fā)展(資訊 行情 論壇)、華源股份(資訊 行情 論壇)、愛建股份(資訊 行情 論壇)等都是由于有重組題材刺激而使股價走強。

　　后市值得關注的熱點

　　一是股改的題材個股。該題材至少是今年以內(nèi)持續(xù)的熱點，特別是在今年上半年始終是市場主流，目前還包括四川長虹(資訊 行情 論壇)、伊利股份(資訊 行情 論壇)、原水股份(資訊 行情 論壇)、深發(fā)展(資訊 行情 論壇)、深科技(資訊 行情 論壇)等一批老牌的指標個股，從盤面上來看，此類個股的股價仍處于歷史較低的位置，但它們的基本面正在好轉(zhuǎn)，技術上開始止跌走好，將會對維持市場的股指有重要的積極作用，基金正是拋開股指的漲跌炒作此類的個股品種，所以這些超跌的成份股的股改是市場活躍的主要群體之一。

　　二是重組題材個股。實際上從去年中石油開始，各個中央企業(yè)開始整合旗下的資源，增強企業(yè)的競爭能力，其中就有涉及到上市公司的整合，所以從中石油到中石化，以及近期的中鋁集團、華源集團等都有重組方案，而旗下的上市公司的股價自然就有反應，而目前此類央企旗下的上市公司眾多，也為市場提供了豐富的題材。

　　三是科技創(chuàng)新類特別是節(jié)能性質(zhì)的個股。由于國家已經(jīng)提出了科技創(chuàng)新的目標，制定了長期的發(fā)展計劃，用科技進步作為解決經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，并且一項重要的科技進步將極大地提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，因此在市場上也往往具有號召力。如去年海信成為第一家推出中國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的電視芯片，近期四川長虹成為第二家此類企業(yè)，大唐電信(資訊 行情 論壇)控股公司旗下企業(yè)的3G標準已經(jīng)被國家認可并制定發(fā)展的規(guī)劃，都對相關上市公司產(chǎn)生重大的積極影響，今年此類題材也會不斷被市場挖掘。