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東海證券 李曉武
汽車藍(lán)籌股午盤后的突然啟動(dòng)，給處于驚恐中的市場強(qiáng)力支持，為什么汽車股會(huì)在今天大盤一個(gè)危急的時(shí)候作為救世主突然啟動(dòng)呢，它啟動(dòng)的背后是不是有深層次的含義呢，會(huì)不會(huì)有如石化股私有化般題材在公司背后支持呢？或許一切要到明日揭曉，但是汽車股中000625長安汽車(資訊 行情 論壇)幾乎創(chuàng)出本輪新高的走勢(shì)不得不讓我們對(duì)于這個(gè)板塊于更多
的關(guān)注，所以今日我們選擇了600418G江汽(資訊 行情 論壇)。
高流通比例孕育并購概念
本月2月21日上海證券報(bào)就市場傳言上汽和江汽合并刊登了一篇文章題目為《上汽江汽有意謀求長期合作》文中提出上汽集團(tuán)和江汽集團(tuán)開始了為合作進(jìn)行的積極接觸, 其重點(diǎn)將放在乘用車方面。上汽總裁陳虹也表示,上汽近年來所走的發(fā)展道路與江汽差異很大,上汽一直利用國際市場優(yōu)勢(shì)發(fā)展自身產(chǎn)品。然而,隨著政策和市場變化,自主品牌的建設(shè)將逐漸成為中國汽車業(yè)發(fā)展的主導(dǎo),江汽集團(tuán)在這方面做的非常出色。陳虹與左延安在交流中,都表示了希望能在相關(guān)領(lǐng)域盡快達(dá)成長期合作,尋求共同發(fā)展的意愿。文中雖然沒有提及市場關(guān)心雙方合并的事項(xiàng)，但是雙方一直都保持著緊密的接觸，這也為日后進(jìn)一步加深合作提供先決條件。同時(shí)我們也看到600418G江汽作為國內(nèi)汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)，其高達(dá)72%的流通股成為市場上幾乎所有資本大鱷所眼紅的目標(biāo)，理論上只要將公司流通股全部收購那么就可以強(qiáng)制將公司私有化，這也是市場上紛紛傳言公司將被合并原因之一，而上汽作為國內(nèi)通用汽車的龍頭老大自然也不會(huì)將這塊肥肉拱手讓人，因此未來一段時(shí)間內(nèi)有關(guān)600418G江汽合并傳聞將進(jìn)一步擴(kuò)散，公司股價(jià)也有可能進(jìn)一步提升。
業(yè)績大幅增長，低市盈率提升股價(jià)上漲空間。
在業(yè)績浪即將噴薄而出的背景下，G江汽還有最具吸引力的業(yè)績?cè)鲩L題材，公司已經(jīng)公告，預(yù)計(jì)2005年全年凈利潤與去年全年相比將增長50%以上。”這就是說預(yù)計(jì)05年全年凈利潤將達(dá)4.9億元以上，攤薄每股收益0.54元以上，PE約8倍，在汽車類上市公司中最低。國外的汽車股平均市盈率在15倍左右，而國內(nèi)汽車股的平均市盈率平均在60倍以上，公司的比價(jià)優(yōu)勢(shì)極其明顯。而值得關(guān)注的是，據(jù)平安證券研發(fā)報(bào)告顯示，由于2006年公司主導(dǎo)產(chǎn)品MPV和輕型卡車銷量仍可實(shí)現(xiàn)15%-20%的增長，同時(shí)，對(duì)06年MPV市場產(chǎn)品價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定具有信心，因此，預(yù)計(jì)2006年公司業(yè)績?nèi)杂?3%左右的增長。由此可見，G江汽稱得上是汽車股中的“嬌子”，特別在最低PE以及06年每股收益預(yù)計(jì)將達(dá)0.60元以上的背景下。同時(shí)隨著公司主要原材料鋼鐵價(jià)格的大幅下跌，公司的成本將出現(xiàn)明顯下降，對(duì)公司業(yè)績提升產(chǎn)生強(qiáng)大的推動(dòng)作用。有著這兩重因素在其中股價(jià)還有不漲的道理嗎？
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