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河南九鼎
從行業發展來看，我國電力行業在近兩年受煤炭價格高漲影響，大部分經營業績影響較大，二級市場上其品種絕大多數股價出現年度性大幅度回落態勢。但自國家推行煤電聯動來看，筆者認為處于調整中的電力板塊中的部分個股有望在“新一輪煤電聯動”中獲得業績的回升，從而帶來板塊中品種的的投資機會的出現。
煤電聯動帶動業績回升
從目前深滬兩市電力板塊來看，已形成一個較大的品種部落，目前為止共有60家從事電力生產與開發的企業，但筆者認為由于在以往行情調整中，水電類公司的股價調整并不充分，其也沒有火電類公司受制煤炭價格上漲影響為大，因此筆者所關注的投資品種機會主要集中在受煤炭價格大幅度上漲，而公司股價出現明顯調整，而經營業績出現回升的品種。
春節過后，國家發改委、鐵道部和交通部三部委聯合下發文件，要求重點合同電煤須在2月份內簽完，國內最大煤炭企業神華集團在關鍵時刻取得突破，據中國煤炭協會信息：神華集團已簽訂1.2億噸煤炭內銷合同，總體價格比去年上漲5%，而處于我國另一煤炭重要企業大同煤業仍沒有最后公布其進展。以大唐發電、中國華電等5家電力企業仍處于艱難的談判中，從2006年我國煤炭生產情況來看，大體滿足電力企業發展的需求可以保證，因此，此次煤電聯動將在消化此次電煤價格上漲的基礎上，消化一部分2005年煤電聯動以來煤炭上漲價格，使得2006年一季度之后電力企業業績再次出現回升。從目前電力企業公布的年報報告或預期報告來看，其業績大部分有一定的回升。比如2006年2月22日，東方熱電(資訊 行情 論壇)(000958)2005年度業績預告修正公告稱： 東方熱電預計2005年凈利潤較去年同期下滑，但下降比例不超過50%，預計凈利潤為1000-1500萬元人民幣。已經披露的業績預告為：盈利0-500萬元。造成上述差異的原因為：(1)煤炭價格并未如預期持續上漲； (2)公司全面加強內部管理，特別是重點狠抓煤炭采購管理，開發新煤源，提高煤質，挖潛降耗；(3)精簡機構，嚴格控制費用支出。通過嚴格管理，公司第四季度效益較原先預測有所增加，預計全年凈利潤約1000-1500萬元，盡管與去年同期相比仍有所減少，但降低幅度低于預計。其它如2006年1月24日，豫能控股(資訊 行情 論壇)2005年度業績預告修正公告，經豫能控股財務部門初步測算，2005年公司經營業績將實現扭虧, 預計全年凈利潤為400萬元左右。其原因大致與東方熱電相似。
可以關注的部分電力板塊
電力板塊是比較活躍及代表性較強的板塊，但品種挖掘仍需要對不同品種或不同時機的進出較為適宜，筆者所關注品種主要特征為：一是股價經過市場長期調整較為充分；二是底部區域量能放大明顯；三是公司管理方面特別是成本控制方面要有較好的措施。新一輪的煤電聯動絕非單純的聯動，煤炭價格的上漲同時必將帶動電力價格的回升，因此煤炭價格的上漲制約因素越來越多，因此從大環境來分析，處于一定煤炭價格上漲后的電煤聯動的電力企業來講，2006年部分管理成本控制優勢明顯的電力企業業績回升應可期待，近而帶動相關品種的投資機會。但在具體投資過程中仍應依據大盤市場走勢和未來所引發的做空動能變換，決定期間的波段介入點和賣出點。
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