一汽轎車(000800)：支撐強(qiáng)勁 仍可看高

　　國(guó)泰君安

　　06年，汽車行業(yè)將明顯復(fù)蘇，公司依托大股東中國(guó)一汽集團(tuán)的雄厚實(shí)力，成為了中國(guó)轎車工業(yè)的搖籃和國(guó)內(nèi)最具規(guī)模的轎車整車生產(chǎn)基地，具有世界性的知名度和很高的市場(chǎng)占有率。其“紅旗”的品牌價(jià)值已經(jīng)達(dá)到52億元以上；其Mazda6轎車在05年銷售擴(kuò)大100%以上，成長(zhǎng)性良好。公司第一大股東持股比例高達(dá)63.63%,對(duì)價(jià)預(yù)期高。公司股價(jià)目前與凈資產(chǎn)較

為接近，股改對(duì)價(jià)后市凈率將降低到1以下，投資價(jià)值顯現(xiàn)。股價(jià)在上升通道下軌得到強(qiáng)勁支持，后市仍可看高。

　　沙場(chǎng)點(diǎn)兵：一汽轎車(資訊 行情 論壇)(000800) 紅旗插上1300 換擋前行！

　　大盤在回補(bǔ)缺口后，明顯得到了場(chǎng)外資金的再度關(guān)注，鋼鐵、金融等藍(lán)籌板塊的上攻給多方增添了信心。我們認(rèn)為汽車板塊將在后期的行情中，再度得到增量資金的關(guān)注。尤其是前期多家券商對(duì)汽車板塊整體的行業(yè)評(píng)級(jí)提升，汽車板塊正面臨著巨大的機(jī)遇。其中未股改的一汽轎車(000800)以其低市凈率吸引力較大。

　　“紅旗” 中國(guó)人的驕傲

　　公司依托大股東中國(guó)一汽集團(tuán)的雄厚實(shí)力，成為了中國(guó)轎車工業(yè)的搖籃和國(guó)內(nèi)最具規(guī)模的轎車整車生產(chǎn)基地，具有世界性的知名度和很高的市場(chǎng)占有率。當(dāng)年的“紅旗” 牌轎車一經(jīng)面市就被作為擁有全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)的中國(guó)轎車第一民族品牌被人們津津樂(lè)道，如今公司的紅旗品牌轎車已形成“紅旗旗艦”、“紅旗世紀(jì)星”、“紅旗明仕”三個(gè)系列，紅旗的品牌價(jià)值已經(jīng)達(dá)到52余億元。

　　“紅旗”作為中國(guó)轎車的第一民族品牌，用一汽轎車的黨委書(shū)記白羽毛的話來(lái)說(shuō)，“做不好會(huì)愧對(duì)國(guó)人”。所以公司正在努力實(shí)施“紅旗”品牌的第二次飛躍，在長(zhǎng)春高新(資訊 行情 論壇)區(qū)設(shè)立了年產(chǎn)能力10萬(wàn)輛的中高級(jí)轎車生產(chǎn)基地，并與德國(guó)大眾、日本豐田等公司積極接觸，全新的紅旗轎車有望在新生產(chǎn)基地啟用后迅速投產(chǎn)，重塑民族汽車的輝煌。此外公司還將在此基礎(chǔ)上繼續(xù)加大投資建設(shè)，目標(biāo)是最終達(dá)到年產(chǎn)30萬(wàn)輛的規(guī)模。而隨著新紅旗戰(zhàn)略的實(shí)施，紅旗轎車將成為真正意義上的國(guó)際名車，公司也將進(jìn)入超常規(guī)發(fā)展的黃金時(shí)期，前景一片光明。

　　Mazda6銷量擴(kuò)大100%

　　公司在潛心研制新紅旗的同時(shí)，兼顧與國(guó)外先進(jìn)企業(yè)的合作，與日本馬自達(dá)汽車株式會(huì)社在長(zhǎng)春設(shè)立一汽馬自達(dá)汽車銷售有限公司，出資7000萬(wàn)元，占注冊(cè)資本70%。通過(guò)合作，不僅有利于公司學(xué)習(xí)借鑒國(guó)外先進(jìn)的營(yíng)銷理念和管理經(jīng)驗(yàn)，著眼于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益，更為重要的是在國(guó)內(nèi)建立了馬自達(dá)品牌產(chǎn)品獨(dú)立的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，提高了品牌競(jìng)爭(zhēng)力。

　　成功引進(jìn)馬自達(dá)品牌后，公司有望出現(xiàn)業(yè)績(jī)爆炸性增長(zhǎng)，Mazda6項(xiàng)目成為一汽轎車2005年利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)一汽馬自達(dá)汽車銷售有限公司透露，一汽轎車公司去年底剛剛投放市場(chǎng)的六速手動(dòng)新Mazda62.0L轎車出現(xiàn)銷售火爆。在春節(jié)前上市不到一個(gè)月的時(shí)間里，銷量突破2000輛大關(guān)，生產(chǎn)定單也排到三月份。

　　另外，日本方面，馬自達(dá)汽車株式會(huì)社近日發(fā)表的業(yè)績(jī)報(bào)告，該公司與一汽轎車合作生產(chǎn)的Mazda6型轎車在2005年銷售了55186輛，同比增幅高達(dá)101%，該公司還計(jì)劃與一汽轎車公司繼續(xù)合作，在今年陸續(xù)投入Mazda6五門掀背式轎車和Mazda6廂式旅行車等新商品，進(jìn)一步加強(qiáng)其在中國(guó)市場(chǎng)的商品陣容。日本馬自達(dá)的加大投入對(duì)于合作廠商一汽轎車來(lái)說(shuō)，可以分享逐步擴(kuò)大的市場(chǎng)份額，借此穩(wěn)固自身的品牌優(yōu)勢(shì)。

　　“紅旗”插上1300靠汽車

　　春節(jié)前后，多家證券公司給了汽車板塊積極的評(píng)級(jí)，尤其是對(duì)000625長(zhǎng)安汽車(資訊 行情 論壇)、000927一汽夏利(資訊 行情 論壇)、一汽轎車(000800)等個(gè)股評(píng)級(jí)均為增持。在此基礎(chǔ)上，依據(jù)股改后一倍市凈率的估值水平，一汽轎車(000800)最具吸引力。公司第一大股東中國(guó)第一汽車集團(tuán)公司持有63.63%的股份，在對(duì)價(jià)預(yù)期方面較具想象空間，投資者在后市可重點(diǎn)關(guān)注。