東方集團(600811)：金融并購 利潤大增

　　華安證券

　　周二盤面上看，外資并購龍頭深發展突然爆發，如果聯想到近期民生銀行、浦發銀行等金融股的走強，以及“愛建股份”屢屢被“外資相中”傳聞纏身，我們認為，金融外資并購的炒作熱潮正在穩步展開；另一方面，由于“新會計準則”為增值賬面盈利直接計入當期收益提供依據，擁有大量地產、法人股有增值潛力的公司也可能因利潤、凈資產可能一夜暴

漲而得到市場的高度認同；由此，綜合以上兩點，本欄目建議投資者重點關注600811東方集團，金融龍頭，與全球最大家具DIY集團“家得寶”有合作，金融外資并購概念極為強勁；而且其還擁有眾多公司法人股，在“新會計準則”實施的背景下，有望成為利潤增長“暴發戶”，值得高度關注。

　　金融龍頭，“外資”2億美元收購！

　　“外資并購”而引發金融股集體爆發的背景下，對600811東方集團來說，其最具震撼力的無疑是金融外資并購概念，公司近年來全方位地介入了銀行、保險、證券等產業，從而構筑起了強大的金融王國，金融概念十分顯眼。而值得關注的是，不久前媒體報道，全球第一大家居建材專賣零售商“家得寶”將出資2億美元，收購東方集團控股95%的東方家園的49%的股權，并將在今年3月最終塵埃落定。事實上，《中國證券報》也在今年2月15日發表了一篇名為“家得寶東方家園聯姻尚在洽談中”的文章；而英國《金融時報》也報道稱，“家得寶”正進行談判，準備收購中國最大的家居建材連鎖店之一東方家園的大量股權。由此，可以看到，東方集團的金融外資并購概念極為強勁！另外，“家得寶”高價收購也將引發對東方家園資產價值的重新定價。根據東方家園戰略收購價值測算，假設公司剩下46%股權對應資產不升值，其實際每股“凈資產”也可達5.75元，以目前不到5元的股價來衡量，無疑明顯價值低估！

　　“新會計準則”增加利潤15.5個億！

　　除了“金融外資并購”之外，“新會計準則”給公司帶來大幅業績的大幅提升也值得關注！公司持有民生銀行2.85億法人股，目前民生銀行的每股“凈資產”為2.11元，股價為4.91元，以“新會計準則”計算，2007年其利潤將增加近8億；同時，公司持有錦州港27.13%的股權，即2.56億法人股，是其第一大股東。目前錦州港的單位凈資產是1.226元，目前股價是4.25元，隨著增值盈利將計入當值利潤，該項目也將為公司增加近7.5億利潤；由此不難看出，公司僅依靠持有錦州港與民生銀行合計5.4億法人股，在“新會計準則”下，2007年利潤保守估計也將超過15.5個億，每股業績增加2元！更何況公司還持有未來上市公司新華人壽9628.8萬股

　　外資介入跳板，有望加速上攻！

　　二級市場上，600811東方集團是中國唯一一家民營的大型金融控股集團公司，主營業務覆蓋三大金融領域：銀行、保險、證券，因此在外資謀求進入中國金融業的過程中，可以說其成為了最好的跳板，被“外資”爭相收購的可能極大！金融外資并購概念想象空間極高！市場上，金融板塊正在不斷上攻，東方集團作為一只金融外資并購龍頭，無疑有望跟隨上漲；更何況其還有一個受益“新會計準則”概念，因此更加將吸引資金的加盟。走勢上，周二該股股價再度回升至5日、10日均線之上，短線技術調整基本到位，后市有望加速上攻，值得投資者特別關注。