上海機電(600835)：私有化面紗即將揭開

　　萬聯(lián)證券

　　周五在中石化的私有化進程下，四家受到要約收購的公司在經(jīng)歷了連續(xù)大幅度上揚后再度全部封死漲停板，成為了市場關(guān)注的焦點，而且這幾家股票在漲停板處買單巨大，但成交稀少，且齊魯石化和揚子石化股票按周五收盤價計算離要約收購價格仍將有10%以上的空間，故無風(fēng)險套利機會仍舊存在，所以這兩只股票在周一有望繼續(xù)強勢漲停，從而帶動另外兩

家股票繼續(xù)上揚。而在這一焦點的刺激下，未來極有可能出現(xiàn)的私有化預(yù)期品種，將成為市場資金追捧的對象。上海機電(600835)：母公司為著名的上海電氣集團，旗下子公司包括上海機電、上電股份、上柴股份，而三家公司分別是各行業(yè)的驕驕者，而母公司上海電氣(HK2727)05年4月成功上市于香港市場，由于股改進程的日益臨近，加之中鋁系、中石化系、中石油系均采用了私有化方式解決股權(quán)分置問題，而上海電氣集團是中國最大的裝備業(yè)大集團之一、和以上三家私有化企業(yè)都具有了市場龍頭地位，加之在香港市場成功的上市充裕的現(xiàn)金也具備了私有化的財力支持，母公司上海電氣(HK2727)在未來發(fā)展中稱集團將以增加國際競爭力為目標(biāo)，實施“產(chǎn)業(yè)集約化發(fā)展、技術(shù)高端化提升、資源全球化集成”三大戰(zhàn)略，做強上海電氣品牌，將公司建設(shè)成為中國第一、國際一流的裝備制造業(yè)大集團。這更加使得公司有信心進行大規(guī)模整合，更加引起我們注意的是根據(jù)《經(jīng)濟通專訊》報道上海電氣(HK2727)元月25日公布以5.57億人民幣建議母公司收購多家公司的股權(quán)及物業(yè)，這都是母公司邁出私有化進程的第一步。所以估計對于A股市場的上海機電等公司的私有化也許就要到來。

　　隨著股改提速，全流通的預(yù)期越來越強烈，整合戰(zhàn)略蒙上了“私有化”色彩。中石油、中石化、中國鋁業(yè)公司等公司正在充當(dāng)“私有化”的排頭兵。早前，部分大中型企業(yè)，特別是“海歸”公司，其整體戰(zhàn)略的考慮早已使得A股市場出現(xiàn)了極強的私有化動力。所以，我們看到了在目前市場下，私有化整合和一系列收購的案例，比如：中石化決定斥資143億現(xiàn)金收購4家上市子公司外，中石油收購旗下3家上市公司，金額為61.5億元人民幣；美國凱雷集團3.75億美元收購徐工機械85%股權(quán)；長虹以不超過1.45億元的價格收購廣東格林柯爾持有的20.03%

　　其實，收購的源頭在于股改，在股改的時間越來越緊迫，特別是對國有控股的公司來說，限期股改促使相關(guān)公司需要盡快拿出可行方案，但是控制公司或者母公司在H股和A股同時上市，在股改中如何支付對價成為該類公司一個難題，所以截至目前，具有上述股權(quán)分布的系列公司沒有一家推出

　　從市場的角度分析，作為新的資本運作的方式，在中國證券市場中總會形成較為明顯炒作。中石油于05年10月31日發(fā)出要約收購之后，遼河油田于11月1日漲停，次日再漲5%，錦州石化也于11月1日大漲8%。請注意在要約公布之前，遼河油田已經(jīng)開漲，錦州石化甚至漲幅超多了130%。在中石化發(fā)布收購報告書之后，齊魯石化等四家公司全部漲停，請注意他們停牌之前的漲幅全部在40%以上，中原油氣甚至接近67%。這些數(shù)據(jù)表明在中石油收購旗下A股公司后，一個嶄新的市場交易套利機會出現(xiàn)了，如今市場開始關(guān)注尋找其他相關(guān)公司的私有化進程。中鋁旗下A股不斷逞強，蘭州鋁業(yè)60%，焦作萬方150%的漲幅已經(jīng)成為市場關(guān)注的焦點，所以在新套利模式下我們需要做的就是去尋找那些具備私有化預(yù)期，未來可能出現(xiàn)爆發(fā)式的交易良機。

　　上海機電(600835)私有化預(yù)期品種的又一咆哮品種

　　上海機電在04年2月稱接到上海電氣集團總公司的通知，上海電氣集團將其控制的國有股權(quán)與其他戰(zhàn)略投資者組建上海電氣集團，本次電氣集團出資額中包括上海機電(600835)的國家股股權(quán)33577萬股，占公司總股本47%以上，新公司爭取在港發(fā)行H股上市，此次集團改制重組方式不僅為集團公司的發(fā)展提供良好的融資平臺。為此上海機電的大股東上海電氣集團股份有限公司，2005年進行了重大資產(chǎn)重組,公告顯示，上海電氣(集團)總公司與華融資產(chǎn)管理公司共同簽訂協(xié)議，進行資產(chǎn)重組。根據(jù)協(xié)議，52.5億元的債務(wù)折算減免后由上海電氣償還8億多元。整合重組后，上海電氣集團今年主攻方向就是制造百萬千瓦超臨界火電、開發(fā)百萬千萬核電、引進燃?xì)廨啓C技術(shù)，并在機電一體化設(shè)備、交通運輸產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面邁出新的步伐。2005年4月上海電氣集團股份有限公司(代碼：HK2727)在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。作為今年首個在港上市的內(nèi)地股，上海電氣以50億港元的募資額，創(chuàng)下了今年香港股市新股上市募資額的新高；上海電氣集團股份有限公司成為了中國最大的裝備制造業(yè)集團。有核心企業(yè)60余家，凈資產(chǎn)約152億元。至此，上海機電做為上海電氣的子公司，在股改的浪潮中，在中石油私有化的影響下，在中石化私有化的刺激下，上海機電的私有化預(yù)期將越來越突出。

　　二級市場上該股股價本周成功放量突破年線壓制，周五隨勢縮量整理，而該股近一個月以來明顯的底部放量走勢也告訴我們主力已經(jīng)開始悄然進場收集了，畢竟從公司的股價看單單就技術(shù)上該股已經(jīng)處于絕對的歷史底部區(qū)域，而目前公司又蒙上了“私有化”的面紗，使得公司的股價背后有多了一份神秘感，在大局勢向好的背景下，該股股價的爆發(fā)之勢即將形成，而借鑒其它成功被私有化的公司的走勢看，該股上行空間還較為廣闊。所以建議投資者重點關(guān)注這只有較強私有化預(yù)期的上海機電帶來的交易良機。

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