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金通證券
風(fēng)華高科(資訊 行情 論壇)公司主要開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)銷售各類型高科技新型電子元器件、集成電路等及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，高新技術(shù)轉(zhuǎn)讓咨詢。自產(chǎn)機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備及相關(guān)技術(shù)的出口和生產(chǎn)、科研所需原輔材料等零配件及技術(shù)的進(jìn)口等。公司作為國(guó)內(nèi)最大的新型電子元器件及電子基礎(chǔ)材料的科研、生產(chǎn)和出口基地，是全球八大片式元件的供應(yīng)商之一，也是
國(guó)內(nèi)同行業(yè)中唯一一家擁有國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)核心產(chǎn)品新技術(shù)的廠商，具備為電腦、家用電器、手機(jī)等電子整機(jī)企業(yè)全面配套的大規(guī)模供貨能力，在國(guó)際上具有相當(dāng)突出的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
公司所處行業(yè)為電子元器件行業(yè)，具有一定的周期性，同時(shí)具有一定的季節(jié)性，一般下半年市場(chǎng)情況好于上半年。近兩年受行業(yè)影響,業(yè)績(jī)處于較低水平,不過(guò)從目前情況看，該行業(yè)有復(fù)蘇、轉(zhuǎn)好跡象,可以說(shuō)目前公司已經(jīng)走過(guò)了最壞的時(shí)刻，處于逐漸好轉(zhuǎn)的階段。公司三大主導(dǎo)產(chǎn)品中：1)MLCC產(chǎn)品自去年三季度開(kāi)始缺貨；2)片式電阻自去年8月開(kāi)始相對(duì)緊張，預(yù)計(jì)行業(yè)需求狀況能維持到今年中期；3)軟磁鐵氧體磁芯則出現(xiàn)了產(chǎn)銷兩旺，銷售明顯好轉(zhuǎn)的情況。國(guó)際研究機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)被動(dòng)元件公司2006年利潤(rùn)翻番。
此外該公司可能會(huì)在近期進(jìn)行股改，股改方案基本確定為公積金轉(zhuǎn)增形式，折算下來(lái)估計(jì)會(huì)高于市場(chǎng)平均水平。另外，大股東欠款問(wèn)題將會(huì)和股改一起解決，地方政府為促進(jìn)股改和解決集團(tuán)的資金占用問(wèn)題，將注入上市公司一些利潤(rùn)穩(wěn)定的資產(chǎn)，以抵消大股東的欠款，有利于公司輕裝上陣。
從二級(jí)市場(chǎng)看，該股經(jīng)過(guò)前期大幅上漲后，最近幾天該股正處于調(diào)整整理中，大的技術(shù)形態(tài)呈現(xiàn)為大突破后的反抽勁線的走勢(shì)，技術(shù)面上已經(jīng)構(gòu)成買(mǎi)點(diǎn)。綜合分析,雖然2005年公司利潤(rùn)仍將平淡，但越平淡越有利于夯實(shí)未來(lái)的基礎(chǔ)；加之該公司大股東欠款問(wèn)題的逐步解決以及股改在即(對(duì)價(jià)可能高于市場(chǎng)平均10送3.2水平),一旦對(duì)價(jià)后，股價(jià)將明顯具有吸引力，這些都對(duì)公司中長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。建議近期在調(diào)整過(guò)程中可以積極吸納，介入價(jià)格大約在4.1元以下。
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