上海石化(600688)：產(chǎn)品價格大幅上漲

　　河南九鼎

　　近期大盤出現(xiàn)了連續(xù)逼空的大幅上漲走勢，從個股的表現(xiàn)來看，帶動本輪行情上漲的主要動力是來自有色金屬板塊的上漲，但對大盤上漲真正起決定作用的還是以中國石化(資訊 行情 論壇)為代表的石化股的強勢帶動，中國石化作為兩市市值最大的指標股，去年下半年以來的最大漲幅70%左右，對指數(shù)的貢獻很大。目前大盤已進入關(guān)鍵時期，誰能帶動股指再

度沖關(guān)，我們認為指標股仍是首選，而其中的上海石化(資訊 行情 論壇)集多種實質(zhì)性的重大題材于一身，市場號召力極強，有望成為帶動大盤沖破千三的新龍頭，值得重點關(guān)注。

　　一、產(chǎn)能增長接近翻番。

　　公司是中國石化旗下的重要石化龍頭企業(yè)，公司投資3.88億元擴大原油加工產(chǎn)能在2005年2月22日獲得成功，其年原油加工能力從880萬噸躍升至1400萬噸，邁入世界級煉油企業(yè)行列；另外公司與中國石化、英國BP石油合資的90萬噸乙烯項目在2005年6月投產(chǎn)，由于目前國內(nèi)乙烯缺口仍在40%以上，乙烯項目將是公司新的利潤增長點。

　　二、產(chǎn)品價格大幅上漲。

　　2005年12月，上海石化(600688)宣布，公司在PTA(精對苯二甲酸)技術(shù)國產(chǎn)化方面取得重大突破，開發(fā)的年產(chǎn)80萬噸PTA工藝包和成套技術(shù)已通過技術(shù)驗收，達到國際先進水平，可望用于建設國產(chǎn)化世界級規(guī)模的PTA生產(chǎn)裝置。這項具有自主

　　目前國內(nèi)有600萬噸/年P(guān)TA產(chǎn)能，均為引進國外成套技術(shù)或“三資企業(yè)”帶來技術(shù)。據(jù)統(tǒng)計，2005年前10個月，我國進口PTA總計542.3萬噸，而國內(nèi)需求總量約計1150萬噸，需求缺口占56%以上。據(jù)預測，2005—2008年我國PTA產(chǎn)量將保持年均8.5%增長率，但是國內(nèi)生產(chǎn)仍然滿足不了需求，到2010年還會有200-300萬噸的缺口。由于PTA產(chǎn)品的嚴重供不應求，其價格連續(xù)飚升，公司作為國內(nèi)最大的PTA生產(chǎn)和銷售商，必將在產(chǎn)品產(chǎn)能成倍增長和價格連續(xù)大幅度上漲的背景大大受益。

　　三、巨額補貼收入使公司業(yè)績大幅增長。

　　2005年12月，上海石化公告稱，公司獲得一次性財政補貼6.3282元，該項補貼將計入公司2005年的利潤，這樣公司2005年的業(yè)績也將由此獲得大幅度增長。

　　上海石化作為國內(nèi)石化行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，其在中國石化行業(yè)的地位決非一般的公司所能替代，在中國股市對外資開放以后，公司必將成為外資搶占中國石化業(yè)市場的重點收購目標，同時公司的A股流通市值只占總股本的10%，有可能推出大比例送股的股改方案，這樣更進一步提升公司的投資價值，作為一只集多種實質(zhì)性重大題材于一身的資源和行業(yè)龍頭公司，目前的投資價值被嚴重低估，股價上漲空間較大，可重點關(guān)注。