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萬聯證券 張銳
狗年第一個交易日的行情真可謂“旺、旺、旺”，而個股的火爆程度正在市場中進行傳導，06年春節后的第一個交易日兩個市場放量大漲，兩市漲幅排名前20名中沒有一只股票漲幅低于9%，可見市場的成交氣氛已經活躍到了什么程度，要說行情的啟動來自與有色金屬，糖業兩個板塊本無須質疑，但只要我們從表面再深入下去，你就會發現這是業績，是基
本面在做主導因素，期貨價格上去了帶動相關產品價格的上升帶動公司業績的上升從而引起市場資金的關注帶動兩級市場股價的飆升，這就是隱藏在板塊繁榮下的價格上揚的內在基礎，特別是在年報披露的時期中，業績傳導價格因素將在一段時間內主導證券市場，所以，目光不應僅僅放在有色金屬上面，深望下去業績將成為我們選股思路的又一核心。而業績穩步增長、不低于市場平均水平的對價預期和高派息率，以及目前股價的技術表現成為選擇潛力品種的重要條件。另外還必須要特別提醒投資者注意的是今日漲幅居前的品種仍舊是以基金、QFII等陽光資金重倉持有的品種。所以在個股的選擇上面我們要堅持以業績為中心，跟隨著陽光資金的選股思路去操作，才能立于不敗之地。黑牡丹(資訊 行情 論壇)(600510)：QFII的重倉品種，公司業績穩步增長、不低于市場平均水平的對價
作為摩根士丹利、德意志銀行等QFII重倉股之一，黑牡丹(600510)2005中期每股收益就達到了0.13元， 凈利潤同比增長35.25% ，主營收入同比增長30.11%，2005三季度每股收益繼續穩定增長至每股 0.20元，主營收入同比增長20.65%， 凈利潤同比增長30.88%。業績成長快速平穩。另外由于QFII在我國市場的引進，不單單帶來了新的投資方式，帶來更多的投資經驗和投資技巧，隨著QFII在我國A股市場投資的不斷成功，它給投資者所帶來的示范作用越來越大。所以QFII對黑牡丹的大舉介入也指引了我們的投資方向。
由于黑牡丹是以出口為導向的生產型企業，較強的規模優勢和競爭優勢保證了它的行業龍頭地位。紡織行業是屬于勞動密集型行業，規模經濟效應對紡織行業來說尤為重要，黑牡丹作為行業龍頭和老牌企業，擁有員工3000余人和生產工廠5家，具備年產牛仔布8000萬米，牛仔服裝800萬件(套)、各類色織布800萬米的生產能力，形成了紡紗、染色、織造、整理、服裝加工一條龍的生產體系，在行業中具有明顯的規模優勢；公司技術裝備精良。建有技術開發中心，引進烏斯特HIV纖維測試儀、AFIS棉條測試儀等當代世界先進水平的設計、檢測裝備，為保證黑牡丹品質提供強大的技術支持。目前黑牡丹技術研究中心已經得到牛仔服生產鼻祖企業 Levis認可，Levis對國內生產企業的要求非常嚴格，其制訂的標準等同行業最高標準，因此公司在技術上的領先優勢較為突出。
特別是經過兩年的調整，全球牛仔服裝市場開始回升，中國作為世界最大牛仔產品生產國，目前的生產、出口指標都顯示行業已從低谷反彈。在此背景下，公司前三季度實現銷售收入增長21%，凈利潤增長30%。而中美紡織品協議簽署后，公司訂單數量迅速反彈至飽和，奠定公司2005年至2006年上半年業績基礎，由于在世界紡織品貿易總額中，配額市場占近70%，非配額市場占30% ；而我國紡織品出口僅占配額市場的5%左右，占非配額市場近30%。如果按照我國在非配額市場的占有率推算，2005年配額取消后我國紡織業出口將會有巨大的增長空間。黑牡丹無疑將會從紡織業出口的整體增長空間中獲益。
業績的快速平穩增長吸引了眾多投資基金的關注，截止2005年09月30 日公司股東人數為12197戶，較上期減少11%，人均持流通股:12002.95股，籌碼集中明顯。前十大流通股東中，有5家機構投資者，合計持有1703萬股，占流通盤的11%(上期為6%)，新進QFII-德意志銀行持有110萬股，QFII-摩根士丹利國際增持357萬股至582萬股為第一大流通股東。外資開始在中國資本市場中跑馬圈地，他們的目光實際上從一個角度反映了上市公司的投資價值，因此，對于行業龍頭地位鞏固,基本面良好,質地優良,行業發展突出,QFII重點青睞的上市公司,目前市凈率低于國際同類公司平均市凈率之下，股息率高，現金流充沛的黑牡丹來說，我們建議投資者重視其投資價值，特別是在Levis認證沒有得到市場的認知之前，所帶來的市場交易機會也值得留意。
二級市場上，公司股價經歷充分調整之后與歷史低位放量啟穩，在成功構筑大雙底形態后，1月18日帶量突破，隨后進入強勢整理，不理會大盤的火爆熱情，主力壓盤控籌收到了較為理想的效果，今日在三陰調整后，一舉帶量吞掉前期整理的五根K線，攻擊姿態顯露無疑，作為一只急需補漲的基金重倉股來說，在目前的市場氣氛下，天時地利人和。
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