熱股聚焦：山東黃金狂漲動(dòng)力從何而來

　　本報(bào)記者 吳智鋼

　　進(jìn)入2006年以來，新年帶來了新氣象，滬深股市一改從前的疲態(tài)，走出一波強(qiáng)勁上揚(yáng)的行情。上證指數(shù)在16個(gè)交易日里上漲了8%，以平均每個(gè)交易日上漲0.5%的速率走強(qiáng)。在這波行情中，有色金屬板塊整體顯著走強(qiáng)，對推動(dòng)大盤上揚(yáng)產(chǎn)生了積極作用，因而受到市場的普遍矚目。

　　在有色金屬板塊當(dāng)中，山東黃金(資訊 行情 論壇)(600547)無疑起到了領(lǐng)頭羊的作用。該股從年前的12.12元上升到1月25日的18.58元，在16個(gè)交易日里狂漲了53.3%。雖然在同期的升幅中，它略低于中金黃金(資訊 行情 論壇)的56.53%，但考慮到山東黃金在大盤行情啟動(dòng)之前已經(jīng)走出一波獨(dú)立行情，從2005年7月19日的6.77元上升到今年春節(jié)前的18.58元，累計(jì)升幅已達(dá)到1.74倍，它對其它金屬股的引領(lǐng)作用是不言而喻的。

　　那么，在山東黃金強(qiáng)勁上升的動(dòng)力究竟是從何而來呢？

　　國際金價(jià)飆升帶來引力

　　從2005年第三季度以來，國際黃金市場價(jià)格扭轉(zhuǎn)了自東南亞金融危機(jī)以來的疲軟格局，走出飆升行情。2006年1月下旬向上突破560美元大關(guān)，創(chuàng)出25年來的新高。今年春節(jié)期間，國際金價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，2月3日，美國紐約交易所的黃金期貨4月合約，收市報(bào)571.6美元。

　　以前國內(nèi)黃金首飾的價(jià)格并不一定跟隨國際黃金價(jià)格的波動(dòng)。當(dāng)國際金價(jià)小幅波動(dòng)的時(shí)候，飾金價(jià)格仍將維持平靜。但是，這輪國際金價(jià)的大幅上揚(yáng)，已經(jīng)帶動(dòng)了飾金的上漲。2004年國內(nèi)金價(jià)一直徘徊在110元至120元間，自2005年第三季度開始，大幅上揚(yáng)，目前上海黃金飾金千足金的基準(zhǔn)價(jià)，已經(jīng)上調(diào)至每克170元人民幣。按規(guī)定，金飾經(jīng)營企業(yè)可以在飾金基準(zhǔn)價(jià)的基礎(chǔ)上，浮動(dòng)3%；現(xiàn)在一些飾金店的零售價(jià)，已經(jīng)上浮到每克175元。

　　國際國內(nèi)黃金價(jià)格的大幅上揚(yáng)，不可避免地對黃金生產(chǎn)企業(yè)的股價(jià)產(chǎn)生引力。

　　基本面改善前景看好

　　山東黃金于1月24日發(fā)布公告稱：公司2005年的經(jīng)營業(yè)績將比2004年增長50%以上(2004年公司的每股收益為0.36元)。在分析公司業(yè)績增長的原因時(shí)，公司認(rèn)為，業(yè)績的增長主要緣于兩方面的因素：其一，公司2005年收購了山東金洲礦業(yè)集團(tuán)有限公司51%的股權(quán)，該公司報(bào)表2005年5月起并入本公司，增加了公司的黃金產(chǎn)量。其二，截至本報(bào)告期末，黃金的市場價(jià)格比去年同期上漲幅度較大，對公司利潤產(chǎn)生正面影響。

　　從山東黃金這一最新的公告中，我們可以看出公司的基本面正在繼續(xù)改善，前景看好。

　　首先，我們可以看出，黃金價(jià)格的上升，已經(jīng)對公司的業(yè)績產(chǎn)生正面的影響。

　　其次，公司的并購行動(dòng)，已經(jīng)產(chǎn)生效益，有利于進(jìn)一步做大做強(qiáng)，繼續(xù)保持其國內(nèi)黃金生產(chǎn)龍頭企業(yè)的地位。

　　山東黃金是我國最大的黃金開采類公司之一。已經(jīng)形成了黃金產(chǎn)品的生產(chǎn)、精煉以及金飾品的加工、產(chǎn)銷一條龍的完整的產(chǎn)業(yè)鏈。2004年，公司完成了對焦家金礦的收購。焦家金礦是我國大型礦山之一，現(xiàn)保有儲(chǔ)量593萬噸。隨后，公司又成功收購了金洲集團(tuán)公司51%的股權(quán)。其所屬的主要資產(chǎn)即原乳山金礦的資產(chǎn)和效益都有良好的表現(xiàn)，現(xiàn)保有礦石量182萬噸。僅此兩項(xiàng)收購，公司礦石儲(chǔ)量達(dá)1439.8萬噸，比原來增長116%。此外，公司還與萊西市礦業(yè)集團(tuán)公司達(dá)成合作意向，雙方共同出資設(shè)立山東萊西黃金礦業(yè)有限公司，由山東黃金控股，開發(fā)萊西山后礦區(qū)相關(guān)礦產(chǎn)。

　　從上述情況來看，公司保持了良好的成長性，后續(xù)發(fā)展的前景光明。

　　機(jī)構(gòu)資金流入形成動(dòng)力

　　山東黃金作為具備成長性的黃金生產(chǎn)龍頭企業(yè)，其行業(yè)地位早已受到投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，繼瑞士銀行入駐之后，國內(nèi)投資基金也紛紛買入，截至2005年第三季度，中國工商銀行-國聯(lián)安

　　機(jī)構(gòu)資金的大量流入，難免推動(dòng)該股股價(jià)的大幅漲升。

　　后續(xù)行情怎么看？

　　目前，山東黃金已經(jīng)經(jīng)歷了大幅上漲，其后續(xù)行情應(yīng)該怎么看？這是投資者共同關(guān)心的問題。

　　筆者認(rèn)為，從行業(yè)市場趨勢來看，國際國內(nèi)黃金的市場價(jià)格仍然看好。

　　但是，從短期來看，山東黃金從去年7月以來漲幅已經(jīng)達(dá)到1.74倍，其上漲幅度已經(jīng)基本反映了公司業(yè)績的提升和基本面的改善，再度大幅上漲的空間相對有限。同時(shí)，從基金的第四季度報(bào)告來看，基金已經(jīng)開始減持金屬板塊，因此，投資者目前已經(jīng)不宜追漲，反而應(yīng)該回避短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。