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□武漢新蘭德
周二大盤橫向展開震蕩整理，而中國石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)等石化類股卻紛紛以陽線報收，并上漲了2.6%以上。據有關報道，繼石油短缺之后，又一股“液化氣荒”在南方部分省區蔓延。這將給相關公司帶來什么影響呢？
液化石油氣常被看作是液化天然氣的“兄弟”，但兩者在行內人看來卻是涇渭分明———前者是煉油制品過程中產出并回收的氣體，在常溫下經加壓成為液態產品，行業里稱之為LPG；后者直接來源于天然氣，名為LNG。隨著“西氣東輸”和替代能源的發展，有些城市雖然已基本改用天然氣，但液化氣還廣泛應用于工業商業原料，近年來需求量也快速增長。目前，在全國液化氣市場供應總體構成中，有1/3來自中國石化，1/3來自中國石油、中國海洋石油和社會煉廠，另有1/3依靠進口。然而，在我國華東、華南等地，進口液化氣的占比卻超過60%。近年來國際原油價格飆升，導致進口液化氣價格大幅上揚，而我國由于液化氣定價仍比照成品油的定價機制，形成價格倒掛嚴重，國內液化氣生產和銷售企業積極性不高，由此導致市場供求吃緊。
就生產而言，液化氣是煉油過程中的伴生副產品。中國石化和中國石油是我國兩家最大的液化氣生產供應商，預計它們將成為此次液化氣漲價的最大受惠企業，今年1月份，這兩家公司的液化氣產量分別達到歷史最高水平。此外，揚子石化(資訊 行情 論壇)、上海石化、中原油氣(資訊 行情 論壇)的液化氣主要供應于缺氣地區，也將得到較大實惠；而ST圣方(資訊 行情 論壇)、ST聯誼雖然有液化氣方面的生產，但黑龍江地區供需基本平衡，預計這兩家公司較難依靠液化氣業務來改善目前的財務狀況。而在液化氣銷售領域，愛使股份(資訊 行情 論壇)近年來與中石油、上海東方能源等公司合作，參控股近十家LPG清潔能源中油站，銷售網點遍布上海地區；此外，燃氣股份(資訊 行情 論壇)也投資3.42億元建設了海南省最大的油氣儲運基地—長流油氣儲運基地。這兩家公司也將從中受益。
值得注意的是，液化氣漲價對相關下游企業也產生了較大影響。比如G永久通過資產置換進入了LPG燃氣助動車業務，筆者認為燃料的上漲可能給公司銷售帶來一定壓力。此外，北京巴士(資訊 行情 論壇)、大眾交通(資訊 行情 論壇)等也在不斷加大液化氣代油技術的使用，以期降低燃油價格變化對業績的影響，但是目前液化氣漲價可能使其短期內經營壓力增大。
(證券時報)
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