2006機構薦股風云榜之最具人氣10大金股

　　主榜：最具人氣10大金股

　　入榜規則：在參與統計的機構2006年策略報告中，明確推薦股票的機構有中金公司、申銀萬國、國泰君安等17家機構，其中推薦機構5家以上的共有11只，從多至少分別是中興通訊(G中興)、歌華有線、招商銀行、生益科技、煙臺萬華、伊利股份、萬科A(G萬科)、長江電力(G長電)、寶鋼股份(G寶鋼)、新安股份、浦發銀行。在機構共識最大的這11只股票中，

《紅周刊》編輯部按照“行業代表性優先”的原則(銀行業兩只股票中，取票數高的招商銀行而舍浦發銀行)挑選出最具代表性的10只股票，進入主榜“最具人氣10大金股”。

　　1、中興通訊(G中興)

　　推薦家數：13

　　推薦機構：

　　NO.1 中興通訊

　　G股恢復上市即刻填滿權“第一股”，3G概念即將登場的題材明星。

　　2006年投資看點：1.通過法國電信的認證，并成為全球最大3G運營商之一和黃的供應商,海外訂單將保持較高的增長速度。2.上半年3G牌照發放的可能性較大。

　　2006年股價風險：1.費時4年，投入近6億元的GOTA(全球開放式集群體系)面臨著一定的市場風險。2.公司能否有效控制海外市場風險尚待觀察。

　　典型機構評語:目前已是3G板塊最佳投資時機。預計公司3G系統設備市場份額將達20%左右，其中TD-SCDMA市場份額至少達到30%，而TD牌照將優先發放并由有實力的運營商運營的情況將對公司十分有利。在終端領域，公司也有望成為3G終端領先供應商。(中信建投)

　　2、歌華有線

　　推薦家數：10

　　推薦機構：廣州證券、銀河證券、招商證券、第一證券、天相顧投、國泰君安、中信建投、華夏基金、申銀萬國、中金公司

　　NO.2 歌華有線

　　既被評價為“其價值遠未被市場充分挖掘”，又被另一機構稱為“股價上漲已經充分反映內在價值”，站在爭議的風口浪尖。

　　2006年投資看點：1.2005年清查“黑戶”，提高了公司實際用戶數量；2.和上海文廣互動合作，IPTV對公司的沖擊力將大為降低。3.內部管理水平正上一個新臺階。

　　2006年股價風險：1.在可轉債方面的態度具有不確定性，會部分影響股價。2.開拓寬帶上網、VOIP、VOD等業務，將面臨網絡改造資本支出及電信運營商競爭兩大難題。

　　典型機構評語:公司在做相關多元化——因為壟斷總會有時限，但是只要控制了終端(包括互聯網接入的終端)，那就不怕IPTV了�；�于其優質的網絡資源，歌華在新業務上面還有很多想象空間，如VOIP等；而參股的(內容)DTV公司也致力于開拓相關業務。(中信建投)

　　3、招商銀行

　　推薦家數：8

　　推薦機構：長城證券、中信證券、招商所證券、第一證券、光大顧投、華夏基金、中金公司、申銀萬國

　　NO.3 招商銀行

　　憑借每10股派送6份歐式認沽權證的“慷慨”，新年伊始便耀眼奪目。

　　2006年投資看點：1.2006年盈利繼續增長20%以上。2.資產質量穩定，零售業務優勢繼續強化。

　　2006年股價風險：1.經濟增速回調的預期將令公司主營業務利潤增速下降。2.可能將于下半年赴港發行H股，2005年以來大陸大型國有商業銀行在香港上市，P/B水平基本都在2倍以下，而公司的P/B水平為3.18倍，存在較大估值壓力。

　　典型機構評語：股價從2002年以來上漲了12%(截至2005年12月17日)，而同期上證指數和銀行股指數(不包括招商銀行)分別下跌了32%和35%。這種典型的藍籌特征，受益于招商銀行效益、質量、規模協調發展的戰略指導思想，也來自于個人銀行業務和中間業務的領先地位。(中金公司)

　　4、生益科技

　　推薦家數：8

　　推薦機構：長城證券、廣州證券、銀河證券、西南證券、第一證券、中信建投、光大證券、申銀萬國

　　NO.4 生益科技

　　覆銅板行業景氣度上升幾乎得到業內公認，正走在“繁榮的路上”。

　　2006年投資看點：1.行業上升周期逐漸明朗。2.高密度印刷電路板正加快向中國轉移，對公司影響正面。3.2006年前2至3個季度的供需狀況對公司非常有利。

　　2006年股價風險：1.不排除短期內銅價進一步上升的可能，將增加短期內的原料成本壓力。2.臺灣競爭對手傾向于價格競爭，對市場開拓有一定的阻礙。

　　典型機構評語:預計公司2005~2007年銷售收入同比分別增長31%、16%和16%。毛利率保持穩步上升的態勢，2006年和2007年的毛利率預計為17.5%，一個接近合理的均衡水平。預計2005~2007年的EPS分別為0.294元、0.458元和0.526元。(申銀萬國)

　　5、煙臺萬華

　　推薦家數：6

　　推薦機構：長城證券、廣州證券、國泰君安、第一證券、天相顧投、申銀萬國

　　NO.5 煙臺萬華

　　2005年產品價格上漲的最大受惠者，產能快速擴大的是非之爭，讓未來業績頗多懸念。

　　2006年投資看點：1.2006年6月后，建筑節能國家標準的強制執行，將促使建筑商更多地使用PU硬泡，從而大大推動PU的原料聚合MDI的需求。2.公司在俄羅斯、日本、中東建立了銷售基地，期待在國際戰略上有所突破。

　　2006年股價風險:1.2006年初，16萬噸新裝置投產，中期巴斯夫等六方合資的24萬噸也將投產。半年內產能擴大4倍，可能帶來價格下跌。2.原材料仍將保持較高水平，可能影響公司2006年利潤預期。

　　典型機構評語:預計2008年總產能將達到434萬噸，按照90%的開工率計算實際產量約在390萬噸，與先前預計約390萬噸的需求基本平衡�？紤]到東南亞和印度等南亞地區沒有MDI裝置，即使全部新建裝置供應本地市場，也不至于產生供過于求的現象，毋需對新投產項目過分憂心忡忡。(國泰君安)

　　6、伊利股份

　　推薦家數：6

　　推薦機構：廣州證券、銀河證券、招商證券、第一證券、華夏基金、中金公司

　　NO.6 伊利股份

　　消費升級的代表，全國乳品巨頭。進入“潘剛時代”之后，機遇與風險并存。

　　2006年投資看點：1.進入新一輪擴張周期。2.新項目分別在2005、2006年投入生產，未來2~3年產量和業績增長具有持續性。

　　2006年股價風險：1.乳業超高增長階段已經過去，某類型乳產品可能出現絕對數量下降。2.各地奶企爭奪奶源，使得公司成本上升，費用增長幅度仍然可觀，且缺乏可循的波動規律。

　　典型機構評語：2005年可以稱得上是伊利投資年，本次投資將生產基地深入到消費腹地，突破“基地型乳業公司”的定位。公司開拓新市場的競爭優勢更為突出。未來幾年公司乳品產量、銷售收入和凈利潤仍將保持25%~30%左右的增長。(中信建投)

　　7、萬科A(G萬科A)

　　推薦家數：6

　　推薦機構：長州證券、銀河證券、招商證券、華夏基金、申銀萬國、中金公司

　　NO.7 萬科A

　　地產行業第一品牌，抗風險能力強的成熟性企業。

　　2006年投資看點：1.房地產調控的受益者。2.受益于人民幣升值。3.股改方案實施減小了股票的投資風險。

　　2006年股價風險：1.開發重地長江三角地區房價風險較高，存在下跌風險，可能對公司盈利產生一定影響。2.仍面臨一定資金壓力。

　　典型機構評語：公司對國家的宏觀政策和行業經營環境應變能力較強。全面推進“現金為王”的調整策略，“謹慎并進取”，更為重視通過合作方式獲取土地，重視獲取同行企業擁有的存量土地，以爭取更為有利的付款條件。憑借其卓著的品牌，雄厚的土地儲備、穩健的財務和較強的國際化融資能力，將能在行業調整中爭得更大的市場份額。(銀河證券)

　　8、長江電力(G長電)

　　推薦家數：5

　　推薦機構：長州證券、中信證券、長城證券、中金公司、申銀萬國

　　NO.8 長江電力

　　當之無愧的“水電第一股”，清潔能源的典范，長期穩定高增長。

　　2006年投資看點：1.因涉及再融資而遲遲不能獲批的長江電力認股權證，可能會因先恢復G股再融資而很快獲得批準。權證將為投資者帶來不菲收益，權證保底價格也將支撐股價。2.收益穩定增長，抗風險能力極強。

　　2006年股價風險：1.2006年是否會收購三峽總公司的機組存在很大變數。2.未來機組收購價格是否會超出市場預期。3.全年發電量情況。

　　典型機構評語：公司擁有明確的高增長預期和稅收優惠潛力。2005年~2007年電力緊缺，三峽電價短期波動的可能性不大。公司不但沒有燃煤成本壓力，反而能從“煤電聯動”政策中得益，葛洲壩電站電價仍有較大上升空間。(中信證券)

　　9、寶鋼股份(G寶鋼)

　　推薦家數：5

　　推薦機構：銀河證券、中信證券、天相顧投、中金公司、申銀萬國

　　NO.9 寶鋼股份

　　鋼鐵行業的風向標，鋼材價格政策的指引者，周期性行業的龍頭。

　　2006年投資看點：1.8.2%的分紅收益率具有較強的吸引力，股價市盈率已經低于海外同類公司。2.2006年煤炭和鐵礦石等原材料成本可能下降。

　　2006年股價風險：1.2006年鋼鐵行業和鋼材價格走勢并不樂觀。2.2006年一季度盈利將大幅下降，全年業績也將比2005年明顯下降。

　　典型機構評語：公司盈利將在2006年上半年見底，未來每年0.32元的每股分紅有一定保證。在行業低谷期，市凈率估值更具有參考意義，寶鋼股份2006年0.8倍的市凈率和8.2%的分紅率具有較強的吸引力。(中金公司)

　　10、新安股份

　　推薦家數：5

　　推薦機構：長城證券、中信證券、第一證券、天相顧投、申銀萬國

　　NO.10 新安股份

　　循環經濟的“楷�！�，具有完善產業鏈的有機硅行業新貴，成長性頗佳。

　　2006年投資看點：1.公司有機硅業務收入增速全球最快，有機硅業務毛利率最高，受益反傾銷保駕護航。2.公司氯資源循環利用符合循環經濟方向。3.大股東轉讓完成，經營走向正軌。

　　2006年股價風險：1.產品價格波動風險。2.有機硅產能擴張導致氯甲烷供應不足。3.人民幣升值導致利潤降低。

　　典型機構評語：公司擁有比較完善的有機硅產業鏈和獨特的有機硅-草甘膦氯資源循環工藝，兩大主營業務毛利率都高于同行業其他公司，未來的業績增長將主要來源于有機硅擴能。(海通證券）

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