華東醫(yī)藥(000963)：業(yè)績增長才是硬道理

　　中關(guān)村證券

　　業(yè)績增長才是硬道理

　　大盤步入主升浪，各類題材炒作此起彼落，極大地激活了市場做多的人氣。跨入06年，又到上市公司發(fā)布年度業(yè)績報告成績表的時刻，業(yè)績增長作為股市永恒的題材，前期并未

受到市場充分的炒作，但在以山東黃金、航天電器、現(xiàn)代制藥等業(yè)績鐵定增長股持續(xù)大漲、股價翻番的賺錢效應(yīng)帶動下，業(yè)績增長正形成一種迅猛的趨勢，成為大盤繼續(xù)挑戰(zhàn)新高的重要力量。

　　步入新的一年，各大機(jī)構(gòu)正積極調(diào)倉換股，迎接全流通大背景下新的投資機(jī)遇。為回避風(fēng)險及為整年行情做好準(zhǔn)備，市場資金正轉(zhuǎn)向有投資潛力或業(yè)績較好的價值成長型

　　政策利好激發(fā)機(jī)構(gòu)搶籌

　　管理層近期關(guān)于外資直接投資A股的政策，也有望直接稱為業(yè)績增長題材迅速升溫的直接刺激。1月5日，商務(wù)部、證監(jiān)會、國稅總局、工商總局、外管局近日聯(lián)合發(fā)布了《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》。《辦法》規(guī)定，外國投資者可以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市公司定向發(fā)行新股方式以及國家法律規(guī)定的其他方式取得上市公司A股股份；投資可分期進(jìn)行，但首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發(fā)行股份的10%，并且取得的上市公司A股股份3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。這一規(guī)定杜絕了短線投機(jī)者的進(jìn)入，而有利于引進(jìn)長期的、優(yōu)質(zhì)的海外資金。

　　作為目前仍在市場運(yùn)作的各類資金和機(jī)構(gòu)，已悄然發(fā)現(xiàn)該《辦法》帶來全新巨大的投資機(jī)會。提前部署，先外資一步，大舉建倉有潛力的股票，是在未來全新市場格局下制勝的關(guān)鍵。那外資通常會選擇哪類型的股票進(jìn)行戰(zhàn)略投資呢？通過對國家成熟市場的細(xì)致分析，可以發(fā)現(xiàn)外資大多都會選擇質(zhì)地優(yōu)良、有業(yè)績增長潛力、手握前景廣闊項(xiàng)目的上市公司，特別是目前管理層希望引入的理性戰(zhàn)略投資者，更將會把這類投資力量帶入我國的證券市場。一旦未來外資對類似上市公司A股進(jìn)行爭奪，必將迎來股價的持續(xù)上揚(yáng)趨勢，那提前部署，搶先一步就很關(guān)鍵了。

　　山東黃金近期加速上揚(yáng)，相信就是一個資金扎堆搶籌的很好例子。該股自05年7月見低6.77元后，股價持續(xù)上揚(yáng)，元旦過后三個交易日更是爆發(fā)加速上揚(yáng)的行情，本周五沖高至14.70元的階段新高，累計漲幅接近120%。該股也曾以QFII等境外合格投資者重點(diǎn)扎堆而受到市場廣泛關(guān)注，05年國際黃金價格持續(xù)大漲而且上揚(yáng)勢頭不減，公司05年業(yè)績可謂鐵定增長，06年更將迎來新的機(jī)遇，加上管理層力推外資新政，就成為了該股大幅上揚(yáng)的重要推動力。有權(quán)威市場人士甚至說到：“這種盤面特征無疑是外資大舉介入前的一次預(yù)演，代表了主流機(jī)構(gòu)未來的擇股方向。”

　　業(yè)績增長底氣十足

　　相信目前各類資金重點(diǎn)任務(wù)將是出擊類似的有業(yè)績增長題材個股，如目前股價趴在歷史底部區(qū)域、業(yè)績增長潛力表露無為的華東醫(yī)藥(000963)，就具備被資金搶籌的顯著特征，后市值得引起關(guān)注。

　　公司05年前三季度凈利潤比04年同期增長近30%，并已超過04年全年的水平，全年大幅增長的勢頭已是廓然開朗，是一只不應(yīng)被遺漏的業(yè)績增長潛力股。重要的是，公司引進(jìn)的新項(xiàng)目擁有巨大的增值空間，公司前期出資收購關(guān)聯(lián)方一種名叫“嗎替麥考酚酯”的原料新藥技術(shù)。據(jù)資料顯示，國內(nèi)同類產(chǎn)品僅為1997年由大名鼎鼎的全球制藥巨頭美國羅氏公司引進(jìn)我國，商品名“驍悉”，驍悉是羅氏全球前十大藥物之一。在我國，驍悉目前年銷售額達(dá)到4億元，是羅氏在華銷售最好的藥品，是移植免疫抑制藥物領(lǐng)域盈利能力最強(qiáng)的產(chǎn)品，市場前景十分廣闊。據(jù)預(yù)計，公司06年該產(chǎn)品制劑將在全國市場正式上市，未來有望實(shí)現(xiàn)上億元的銷售收入，將成為公司06年最大的新增利潤增長點(diǎn)，繼續(xù)鞏固公司業(yè)績增長的底氣。

　　而且，通過公開資料大家也可以發(fā)現(xiàn)，公司在生物藥品制造業(yè)的毛利率達(dá)到驚人75.59%，“賺錢”能力不容忽視，全線產(chǎn)品都具備良好的、持續(xù)性的盈利能力，與同樣被各類資金重點(diǎn)關(guān)照的山東黃金情況十分相似，后市有望接過漲幅偏大的山東黃金，成為業(yè)績增長板塊的領(lǐng)頭羊，再度續(xù)演翻倍的