G綜藝(600770)：年報預增翻番突破上揚

http://whmsebhyy.com 2005年12月22日 17:57 寧波海順

　　寧波海順

　　指數于午市再度走穩并重新返回5日均線上方，只是兩市成交量仍然有限，行情進一步揚升的潛力仍然不大，后市若想再度出現持續性的上攻走勢，需要有更多場外增量資金的積極跟進。另一個顯示市場需要新的熱點領漲的特征是，指標股開始整體處于休整狀態。考慮到市場長久以來的運行慣性，網絡科技有望在近期整體走強，臨危救市，帶動股指沖破前期

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密集成交區域。關注網絡科技人氣龍頭G綜藝(600770)，公司為網絡科技人氣龍頭，具有自主知識產權的“龍芯”系列微處理器芯片以及相應產品。隨著公司“龍芯”一號、“龍芯”二號芯片的推出，標志著我國在通用微處理器設計方面實現了零的突破，打破了我國長期依賴國外CPU產品的無“芯”的歷史，也標志著國產安全服務器CPU和通用嵌入式微處理器產業化的開始。

　　國內“芯片”第一股

　　公司日前預告了2005年業績增長100%，就其業績增長問題，在此還有更為詳細的分析。目前公司主營業務包括服裝加工與軟件等IT產業，是傳統行業與現代IT產業相結合的公司，從05年公司第三季度報告看來，在銷售收入中，傳統行業與IT行業各占半壁江山，在銷售增長中，公司的服裝業同比2004年Q3有顯著的增長，增長幅度高達70%，而軟件銷售增長只有10%，總體銷售收入的增長直接導致了在基礎較低的凈利潤基礎上的業績翻番。事實上，公司業績大增，是在今年銷售和業務基礎之上，但考慮到公司未來的成長性，則另有新招。

　　在此應當重點關注公司在IT行業的成長性，在公司的IT業務構成中，主要分為4大分：1、連邦軟件，2、綜藝達軟件，3、龍芯，4、智能卡業務。由于綜藝參股49%的北京神州龍芯集成電路設計有限公司，重要從事開發、銷售具有自主

知識產權的“龍芯”系列微處理器芯片以及相應產品。隨著“龍芯”一號、“龍芯”二號芯片的推出，標志著我國在通用微處理器設計方面實現了零的突破，打破了我國長期依賴國外CPU產品的無“芯”的歷史，也標志著國產安全服務器CPU和通用嵌入式微處理器產業化的開始。由于“龍芯”微處理器可以構成更安全的計算機系統，功能更先進，加上價格便宜，所以未來發展前景相當廣闊。而更值得關注的是，性能更強的新型龍芯2號有望在年底前流片成功，有望進一步加速我國CPU產業的發展，而作為參股商G綜藝來說，在龍芯號陸續研制出臺的背景下，無疑是國內芯片第一股。

　　軟件、網游開發面面具到

　　對于公司軟件、網絡游戲業務來看，同樣具有長足發展的眼光。公司控股子公司北京連邦軟件股份有限公司占據了國內正版軟件零售市場30%的份額。目前連邦軟件擁有七大區域分公司，500家連鎖專賣店，800家核心經銷商，10000家聯盟網吧，形成了覆蓋全國的連鎖銷售、推廣、服務網絡體系，成為了中國最大的軟件銷售服務連鎖組織，軟件概念可謂突出。

　　而值得一提的是，連邦軟件作為中國最大的軟件銷售連鎖組織，先后代理了《劍俠情緣》、《A3》、《天驕》等網絡游戲產品的銷售，其打造的“連邦網絡游戲推廣聯盟”在業內備受青睞，是國內外游戲開發商首選的合作伙伴。在這一領域，公司具有別的企業無法比擬的優勢，連邦軟件的全國連鎖體系在市場推廣、產品銷售、后續開發等方面的實力都是公司在網絡游戲產業取得成功的有力保障。由此，G綜藝的網絡游戲概念也雄厚。

　　多家子公司成長性極強

　　對于其旗下的子公司具體分析。在電子商務領域，連邦軟件目前致力于軟件的銷售網絡化，公司賣掉8848后，目前正在設計一個全新的網上軟件銷售網站，預計將以新測量的珠鋒高度8844做為域名。網絡銷售相對于傳統的軟件銷售成本明顯將大為降低，同時也易于實現軟件銷售的售后服務。子公司綜藝達軟件主要從事ERP軟件的開發和銷售，在該領域，國內大型軟件公司多有涉足，但銷售一直不如人意，還有待市場客戶的認同。公司目前小幅盈利。子公司深圳毅能達智能卡公司2005年增長較快，銷售收入同比增長25%，但相對基數尚小。

　　二級市場上，該股早在今年4月底調整至歷史底部附近，隨后經歷連續三個月的持續整理，股價調整相當充分。該股7月下旬開始步入中期上攻行情，股改復權后的走勢可以看到，股價仍運行在上升通道內，短期該股量價齊升，加速上揚挑戰前期高點，可重點關注。

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