三九醫(yī)藥(000999)：市場最大規(guī)模的重組

http://whmsebhyy.com 2005年12月15日 16:30 東海證券

　　又到一年年末時，每年年末我們都能在二級市場上看到一個有趣的現(xiàn)象，一系列扭虧公告、一系列的突擊重組公告紛紛登場，而今年我們或許可以在年底看到國內(nèi)二級市場最大規(guī)模重組--直屬央企三九集團的重組，涉及上市公司000999三九醫(yī)藥(資訊行情論壇)。

　　地方企業(yè)收購央企序幕

　　一周之前一則爆炸性的新聞出現(xiàn)在個大網(wǎng)站頭條，“三九教父”趙新先的被拘，伴隨著這個重大利空消息另一個更加讓人吃驚的消息浮出水面，香港

證券市場的傳聞上海實業(yè)集團旗下的紅籌旗艦上實控股(0363.HK)欲出資30億元收購正處于困境中的三九集團，而此舉一旦成功，上實集團將成為中國企業(yè)經(jīng)營史上首家收購央企的地方企業(yè)。

　　從雙方實力來看，三九集團目前擁有以醫(yī)藥為主業(yè)的上市公司000999三九醫(yī)藥，“999”品牌是中國馳名

商標(biāo)，無形資產(chǎn)價值評估超過83億元人民幣，位居制藥行業(yè)榜首。同時擁有三九胃泰系列、三九感冒靈系列、三九皮炎平軟膏、三九中藥注射劑系列和抗生素系列等一批國家名優(yōu)產(chǎn)品。其中，三九中藥針劑和中藥配方顆粒系列產(chǎn)品是對傳統(tǒng)中藥劑型的重要發(fā)展，999免煎中藥飲片已納入國家科技部中藥現(xiàn)代化科技產(chǎn)業(yè)行動計劃，參附注射液、參麥注射液、魚腥草注射液等中藥針劑在同類產(chǎn)品中占有很大的市場份額。先后已經(jīng)有印尼力寶集團、健康元集團、上實集團等多家集團欲參與公司重組計劃。

　　而收購方上實集團是上海在海外規(guī)模最大、實力最強的綜合型企業(yè)集團，在境內(nèi)外擁有五個直屬企業(yè)集團和多家上市公司，近年來公司一直致力于醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展截至2004年底，上實集團醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的總投資為人民幣20多億，年銷售收入達45億元，實現(xiàn)稅后利潤2億元。

　　從收購意義來看，由于目前的醫(yī)藥行業(yè),群雄割據(jù)，沒有哪家公司占據(jù)了絕對的領(lǐng)導(dǎo)地位。在這樣的環(huán)境下，一旦上實集團收購三九集團完成，國內(nèi)一艘巨大的醫(yī)藥航母將誕生，屆時上實集團必將成為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

　　如今三九集團正處于危難之機，正好是收購的最佳時機，只要國資委一點頭，上實集團一定會將三九集團這道

美食吞入腹中，完成中國企業(yè)經(jīng)營史上首家收購央企的地方企業(yè)的驚險一跳，掀開中國企業(yè)史上首次地方龍頭企業(yè)并購中央企業(yè)的浪潮。

　　準(zhǔn)“全流通”下并購

　　今年隨著股權(quán)分置改革的開始，二級市場上并購、重組、私有化等金融行為層出不窮，從誠通集團并購重組華源集團、中石油全面要約收購三家上市公司再到銀泰集團舉牌百大集團(資訊行情論壇)，這些創(chuàng)新的金融活動無一不給二級市場的投資者帶來極大的投資回報，如今上市公司000999三九醫(yī)藥正在醞量中國內(nèi)二級市場上最大規(guī)模的重組，又會不會給市場的投資者帶來一絲驚喜呢？

　　東海證券李曉武

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