國際黃金價格暴漲：六只黃金股價值分析

http://whmsebhyy.com 2005年12月08日 11:13 中國證券報

　　國際市場黃金現貨價格升至22年來最高水平

　　主持人儲興華　　嘉　賓中國銀河證券研究中心田書華

　　新高之后依然看漲

　　主持人:在紐約市場上，6日黃金現貨價格盤中一度達到每盎司511.20美元，終盤收于每盎司510.20美元，為1983年以來的最高水平。2月份交貨的黃金期貨價格收盤價達到513.80美元，上漲1.20美元。新高之后走勢會怎樣？

　　田書華:近期國際金價不斷創出新高，值得關注的是，近期在美元短期因加息而升值和石油價格高位回落的情況下沒有引起黃金價格的下跌，反而出現黃金價格與美元同時走強、石油價格回落黃金價格走強的現象。

　　國際投行普遍看好黃金價格，預計黃金價格2006年達到600美元，個別機構預測長期會超過600美元，美林基金更做出國際黃金價格未來五年將上漲到725美元/盎司的預測。

　　我們認為，黃金價格走勢看漲，主要是因為:第一，黃金的需求大于供給的格局不會改變；第二，國際局部動蕩局勢依然存在、恐怖活動依然存在；第三，未來

石油價格有望高位，從而支持黃金價格；第四，美元將長期走軟；第五，投資需求為金價提供了良好的支撐，大量的基金持倉自然是金價的強力支撐，預計未來仍然會有大量的基金停留在黃金市場上。

　　產金公司業績上漲

　　主持人:黃金價格是影響黃金行業發展的一個重要因素，也是決定黃金企業業績情況的關鍵因素。兩家以生產黃金為主業的上市公司，以及與黃金生產密切相關公司的業績增長幅度有多大？

　　田書華:目前國內A股市場上黃金類上市公司有兩家:中金黃金(資訊行情論壇)和山東黃金(資訊行情論壇)。我們預測，這兩家公司業績都會因為黃金價格上漲而有大幅度增加，中金黃金(600489)2005年、2006年、2007年業績將達到0.30元、0.35元和0.36元；山東黃金(600547)相同年份業績將達到0.80元、1.12元和1.30元。

　　對于這兩家黃金上市公司，我們更看好山東黃金，主要原因在于山東黃金的黃金冶煉都用自己的礦石，而中金黃金的金礦自給率不如山東黃金，山東黃金屬下的新城金礦和焦家金礦可供開采的時間長、品位高。山東黃金以生產黃金為主，而中金黃金以冶煉占較多成分，當金價上漲時山東黃金受益較多，效益也比較好，所以山東黃金的股價要高，在股市上的走勢也領先于中金黃金。

　　對兩家黃金上市公司的主要財務指標進行分析可以發現:近年來兩公司每股收益、每股凈資產、凈資產收益率，每期都是山東黃金高于中金黃金；近年來各期銷售毛利率比較，每期都是山東黃金高于中金黃金；近年來各期利潤總額增長率比較，每期都是山東黃金高于中金黃金。

　　除了這兩家黃金類上市公司之外，內地當前上市公司中與黃金生產密切相關的還有內蒙宏峰(資訊行情論壇)(000594)、豫光金鉛(資訊行情論壇)(600531)、鋅業股份(資訊行情論壇)(000751)、江西銅業(資訊行情論壇)(600362.S　H　)等公司，雖然他們的主營業務并非黃金，但是這些公司也都產一部分黃金，因此，黃金價格的上漲引起這些公司的業績提高。特別是江西銅業，該公司除了銅業很好之外，每年生產黃金的量也比較大，僅2005年上半年江西銅業就生產黃金6246公斤、白銀17.6905萬公斤。黃金價格的上漲無疑會推動公司業績的提高。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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