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廣發證券 楊敏
商業股重組之爭再起風云
商業股向來為兵家必爭之地，繼金鷹集團舉牌南京新百(資訊 行情 論壇)(600682)、江蘇雨潤舉牌南京中商(資訊 行情 論壇)(600280)之后，位于武漢的鄂武商(資訊 行情 論壇
)A(000501)又納入了另一資本大鱷“銀泰系”的視線。銀泰系下屬銀泰百貨的持股數占公司總股本的3.52%,逼近5%舉牌底線。鄂武商A的三季度報告顯示,已經控制了2家上市公司的銀泰系對其的持股數量,正在快速逼近舉牌底線。做大商業零售是銀泰系的既定戰略之一,其似乎要以二級市場收購的方式介入鄂武商。由于掌門人沈國軍自詡從不炒股，銀泰系大舉增持鄂武商流通股，很有可能上演一場爭奪控制權大戰。
銀泰大舉增持自逼舉牌底線
鄂武商A(000501)：有關資料顯示，目前銀泰百貨在全國有6家商場，杭州有2家，寧波2家，大連和重慶各1家，它的這一規模與百聯集團、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等比起來可謂自嘆弗如，為了在進一步增強在商業領域實力，銀泰又將有何大動作？而遠在湖北武漢的鄂武商，已經已經進入了“銀泰系”的視野。據鄂武商不久前剛剛公布的三季報顯示，其第一大流通股東——銀泰百貨目前持有1786萬股，占總股本的3.52%。事實上，鄂武商半年報前十大流通股股東的持股數均只有區區的幾十萬股，而今銀泰百貨在短短的三個月內便增持1786萬股，勇奪第一大流通股東的位置，其增持速度之快可見一斑。如果按照這個速度繼續增持下去，銀泰百貨持股數量將很快會達到舉牌所需的5%底線。
鄂武商已成銀泰系最佳獵物
作為兩市首家上市的百貨類公司，在傳統商業業態面臨巨大挑戰的市場環境下，鄂武商積極轉變經營戰略，演繹了獨特的商業經營模式，其經營的武漢廣場、武漢商場和世貿廣場已成為武漢市最大的購物中心群。目前，擁有購物中心、量販連鎖超市、家電連鎖三大戰略平臺，公司旗下的武漢廣場，多年來位居全國單體零售商場效益頭名。針對連鎖、量販業態未來良好的發展潛力，鄂武商2004年12月出資8000萬元占80%份額成立武漢武商量販連鎖超市；2005年4月公司出資2000萬元(占68.6%)合資組建武漢武商家電連鎖公司。從股權結構來看，除武漢華漢投資管理有限公司持有鄂武商30%左右的股權，其余7大非流通股股東均是持股比例不大的募集法人股，顯然，鄂武商目前良好的商業布局以及分散的股權結構無疑成了“銀泰系”的最佳獵物。
反轉行情確立，股價有望飆升
從技術面上看，該股在前期探底2.02元之后，以連續漲停板的逼空方式走出了報復性的反彈行情，伴隨股價的快速飆升，成交量也出現了巨幅的放大，主力資金已經明顯介入其中。而隨后股價穩步上揚也構筑了一條明顯的上升通道，并一舉突破年線壓制，形成明顯的反轉行情。從周K線圖中也可以明顯看出，該股已經完全突破了近年來大下降通道的上軌，徹底擺脫了下降趨勢線的壓制，中期轉牛已沒有懸念。近期，主力借大盤弱勢趁機打壓，股價跌破半年線之后收出多根下影，留下明顯的洗盤痕跡。目前該股逆市走強，股價沿5日均線穩步攀升，在股權之爭的背景下，后市股價有望飆升。
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