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華安證券
鞍鋼JTC1(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)HRP1(資訊 行情 論壇)、鋼釩PGP1(資訊 行情 論壇)三打包上市權證“漲�！�！武鋼JTB1(資訊 行情 論壇)、武鋼JTP1(資訊 行情 論壇)雙雄大漲，其中武鋼JTB1更是大漲22.36%；而相反，A股卻冷冷清清，短線資金不斷擁出�？梢姡瑱嘧C無疑已取代A股，短期內成為資金特別是短線熱錢的聚集之地，充滿
了獲利機遇。作為投資者來說，在A股毫無機遇情況下，不妨將眼光放得寬些，適“參于”一些有內在價值的權證，如鞍鋼JTC1，作為一只認購權證，其行權價格為3.6元，遠遠低于鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)目前4.21元現價，擁有較高的內在價值，加上盤小，有望成為權證龍頭，值得特別關注。
高內在價值PK“寶權”，權證龍頭！
權證的價值主要由當前內大價值和時間價值決定。據資料顯示，鞍鋼JTC1是一份存續期為366天、行權價格為3.6元的歐式認購權證，而且總流通份數僅1.13億份，是目前最小盤的權證。由于當前鞍鋼新軋的股價為4.21元，因此其內在價值為0.61元，具有較高的投資價值，與其它權證相比，作為“價內權證”，買入風險無疑大大減少。另外，從基本面研究上看，“G鞍鋼”上半年每股收益為0.412元，比去年同期增長75.32%，在充分考慮鋼鐵市場的周期性變化之后，預計2005年度每股收益應不低于0.70元，股價仍有巨大的上行空間，這樣的話，其時間價值也將不斷增長。由此，隨著時間價值的增長，鞍鋼JTC1仍有強勁的上行空間。當前市場上，與同類認購權證(盤子相近)相比，內在價值一文不值的寶鋼JTP1價格高達1.845元，顯示在當前市場下，時間價值保守估計至少有1.845元，以此加上0.61元的內在價值，其價格應在2.45元以上。因此，以目前鞍鋼JTC1 1.68元的價格看，其仍有極大的上行空間，成為權證龍頭，在2.45元以下有參于價值！
資產收購，全面提升權證價值！
據資料顯示，股改完成后G鞍鋼擬收購鞍鋼集團屬下的新鋼鐵公司，而一旦成功，無疑將給公司的效益提升帶來巨大的想像空間。收購整合后，G鞍鋼鐵、鋼、材的年產量將全面超越千萬噸，年銷售收入超過400億元，資產總量、經營規模將成倍增長，市場影響力、盈利能力和持續經營能力將大大增強，行業地位得到進一步提升。另一方面，通過收購，G鞍鋼擁有了焦化、燒結、煉鐵、煉鋼、軋鋼等一套完整的現代化鋼鐵生產工藝流程及相關配套設施，并擁有了與之配套的能源動力系統、物流系統，將生產流程深入到前道工序，提高了鞍鋼新軋鋼鐵生產工藝流程的完整性，也加強了其對鐵前產品的控制力度。由此來看，G鞍鋼在收購新鋼鐵公司后，不僅在短時間內實現了品種、數量、規模的做大，而且形成了數量與質量、規模與效益共同發展的產品結構，產生巨大的協同效應和規模效益，全面提升公司的行業地位和影響力。在業績提升有背景下無疑有助于提高股價，而這種背景下，其認購權證價值也將獲得提升。
認購權證+小盤，熱錢最喜愛！
二級市場上，對于認購權證來說，由于創設需要大量的籌碼，被券商大量創設的可能不大，擴容風險較小，因此被熱錢所喜愛，武鋼寶鋼JTP1、JTB1正是在這種背景下，才會出現“零內大價值下”的高度炒作，這樣作為鞍鋼JTC1來說，作為一只認購權證，其也將面臨爆炒！更值得關注的是，其總流通份數僅1.13億份，僅僅寶鋼JTP1流通盤的1/3，因此被熱炒的可能更大，值得投資者特別留意，逢低適當參于。
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