長百集團(tuán)(600856)：低價商業(yè) 價值重估

http://whmsebhyy.com 2005年12月02日 19:04 國泰君安

　　國泰君安

　　公司資產(chǎn)置換后，已發(fā)展成為連鎖酒店業(yè)務(wù)、物業(yè)出租業(yè)務(wù)及現(xiàn)代物流業(yè)為一體的新型商業(yè)企業(yè)。近期百大集團(tuán)(資訊行情論壇)等商業(yè)股連續(xù)走強(qiáng)，該股僅2元多的價格，比價效應(yīng)明顯，值得密切關(guān)注。

　　沙場點(diǎn)兵：長百集團(tuán)(資訊行情論壇)(600856) 低價商業(yè) 價值重估

　　在1100點(diǎn)下方，市場中的部分商業(yè)股溫和走牛，百大集團(tuán)、杭州解百(資訊行情論壇)紛紛走強(qiáng)的背后，是否蘊(yùn)藏著低價商業(yè)股的大機(jī)遇？投資者對長百集團(tuán)(600856)2元多的東北商業(yè)龍頭可密切關(guān)注。

　　商業(yè)價值重估

　　同時,百貨類上市公司雖然主業(yè)普遍不景氣,但是公司擁有的主要資產(chǎn)：百貨商場一般都處在城市的黃金地段,在國內(nèi)主要城市房地產(chǎn)市場表現(xiàn)活躍的背景下,其目前的地價及其未來的升值潛力都極具吸引力。據(jù)了解,*ST濟(jì)百(資訊行情論壇)在重組方將軍投資已經(jīng)利用濟(jì)百的物業(yè)與地產(chǎn)開始引入房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù),不妨推測,從事房地產(chǎn)開發(fā)有可能成為百貨板塊重組后普遍選擇的業(yè)務(wù)方向。商業(yè)也是外資進(jìn)入中國，重組門檻最低，效率最高的行業(yè)，較易成為QFII們追捧的目標(biāo)。近期連續(xù)走強(qiáng)的百大集團(tuán)、杭州解百就是最好的例子。

　　重組進(jìn)行時

　　長百集團(tuán)是一只典型的重組概念股，目前上海合涌源兩家公司合計(jì)持股29%，已成為公司的實(shí)際控制人,公開資料顯示，上海合涌源是一家民營企業(yè)，主營鋼材、水泥、建材、機(jī)電設(shè)備及賓館、酒店的投資和管理，有"合家歡"酒店品牌；長百集團(tuán)主營百貨零售，同時投資酒店、天然氣管網(wǎng)、生物工程等。上海合涌源主要看中了長百集團(tuán)這一優(yōu)質(zhì)的殼資源，公司的資產(chǎn)負(fù)債率只有53%，與原控股股東之間也非常干凈，只有1180萬元的往來款，花費(fèi)1.1億元就獲得這么好的殼，收購無疑是非常劃算的。其次，長百集團(tuán)的主業(yè)與新股東的賓館、酒店業(yè)務(wù)具有相通性，而且長百集團(tuán)本身就經(jīng)營地處長春最繁華地段的長百大酒店，便于新股東的酒店、賓館業(yè)務(wù)擴(kuò)張，因?yàn)樾鹿蓶|在上海經(jīng)營兩家合家歡酒店，山東荷澤也有一家，顯然有擴(kuò)張的欲望。而長百集團(tuán)本身的百貨業(yè)務(wù)仍有擴(kuò)展的空間。

　　2元低價品種

　　在振興東北老工業(yè)基地的背景下,作為東北地區(qū)著名的商業(yè)龍頭企業(yè),長百集團(tuán)近兩年來介入了

能源、生物基因等一些成長性好的朝陽行業(yè),成為了一個市場重組想象的多面手。目前僅2元多的價格，我們假設(shè)大盤反攻，低價股是資金首選的對象，商業(yè)又是近期熱門的板塊，該股是否值得多加關(guān)注呢？

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