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第一證券 樓棟
時值年末，各種重組和并購消息層出不窮。在目前市場極度疲弱，熱點匱乏的狀態下，具有資本運作題材尤其是外資并購題材的個股尤其受到投資者青睞。樂凱膠片(資訊 行情 論壇)(600135)具有貨真價實的外資并購概念，有望在后市脫穎而出。
高舉民族旗幟
樂凱膠片是全球五家之一、國內唯一一家銀鹽感光材料行業企業，屬于典型的行業龍頭。同時公司還是我國影像信息記錄產業中規模最大、技術最強、產品品種最多、市場覆蓋面最廣、跨地區跨行業的現代化企業，是國務院國資委出資的189家大型國有企業之一。產品涉及圖像記錄、印刷材料、精細化工、膜材料及涂層材料等四大產業100多個品種，產品出口歐、美、亞、非等72個國家和地區。主導產品樂凱彩色膠卷和彩色相紙雙雙榮獲國家銀獎和科技進步一等獎，“樂凱”商標被國家商標局認定為中國馳名商標，公司分別通過了ISO9001/2000 版質量管理體系認證和 ISO14001 環境管理體系認證。同時公司還是我國特種感光材料(亦稱軍工膠片)研制生產基地，相繼成功研制各類航空偵察膠片、航天遙感膠片、航空測量膠片、彩色航空膠片、彩色黑白紅外膠片、航空復制片、特殊照相膠片等七大系列30多個品種。其中，衛星彩紅外航攝負片榮獲國家發明二等獎，1124黑白全色遙感膠片，BBZ320高清晰度記錄膠片等13個片種獲得國家發明獎、國家科技進步獎和化工部/軍隊科技進步獎。
外資并購走向世界
2004年2月份柯達與樂凱柯達和樂凱的合作項目最終獲得了中國商務部的批準。根據協議，柯達需要首先支付4500萬美元現金，換回樂凱膠片股份公司13%的股權，再通過向樂凱提供某些生產線和技術，換回剩余的7%股權，并將膠片生產轉包給公司。世界兩大行業內巨頭的合作帶給公司暫新的發展機會。2005年11月23日樂凱膠片股份有限公司與柯達公司合作項目之一的汕頭生產線技術改造項目取得重要進展。經過雙方項目工作組人員近兩年的不懈努力，改造后的生產線日前順利完成了單體、聯體試車和部分產品驗收，達到了合同約定的技術要求與驗收標準，具備了采用柯達配方與工藝批量生產達到柯達公司同類產品當今質量水平的彩色相紙的能力。隨著公司與柯達合作項目的逐步達成，可以預計的是04年將是公司自2001年以來的業績下滑的低點，05年公司業績將步入新的上升周期，06年公司業績有可能出現爆發性增長，業績拐點有望出現。
從二級市場來看，樂凱膠片(600135)自9月中下旬展開調整以來股價跌幅高達25%，嚴重超跌。日前隨著各項技術指標的逐漸回暖，行情呈現止跌企穩之勢。一旦量能有效放大，反彈行情一觸即發。
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