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廣發(fā)證券 楊敏
股改方案受市場熱烈追捧
目前，管理層把股改當作證券市場頭等大事，一切的改革都圍繞這一主題進行，從股改的家數(shù)來看，成功還很遙遠。但在股改過程中，有些上市公司對投資者根本沒有誠意，采
取少送或不送的態(tài)度來降低對價。這嚴重傷害了投資者參與股改的積極性，發(fā)展下去，也會嚴重阻礙股改的進程，這和管理層的初衷是背道而馳的。在這樣的情況，G華西村(資訊 行情 論壇)顯得獨樹一幟，以10送4.7股的大比例傲視群雄。G華西村的舉動不僅符合管理層的預期，也受到投資者的歡迎，當然也會得到主力資金的關(guān)注。多方面合力，必定成為市場上一匹黑馬。
業(yè)績呈現(xiàn)出持續(xù)的增長
華西村是由我國著名鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)華西集團控股的子公司，匯集了集團在紡織化纖領(lǐng)域的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是華西集團在資本市場上傾力打造的旗艦。2005年上半年，受原材料價格上漲、歐美對我國紡織品出口設限及產(chǎn)能擴張過快的影響，公司的化纖主業(yè)面臨著前所未有的壓力，不過公司憑借經(jīng)營機制靈活，產(chǎn)業(yè)鏈條完善的特點，仍保持了主營收入穩(wěn)定增長，產(chǎn)品銷售暢通的局面。進入下半年以來，滌綸短纖維產(chǎn)品的市場價格已明顯恢復增長，連續(xù)的價格提升，為公司下半年業(yè)績的回升打下基礎(chǔ)。按EV／EBIT法和平均市盈率法計算，公司合理的二級市場定位為3.85-3.98元，在送股對價后，公司的股價應有50%左右的上漲空間，如此巨大的漲升潛力突顯了公司的投資價值。另外，中美紡織品談判達成協(xié)定，紡織龍頭企業(yè)有望獲得較大配額，公司獲得QFII的關(guān)注，表明外資也看好其發(fā)展前景，近期復牌的G股和前期不同，有強勢填權(quán)跡象，將刺激G股板塊走強，高對價的G華西村更有機會 。
受到多家投資機構(gòu)關(guān)注
投資者都知道，保險機構(gòu)極少同時進入同一家上市公司大股東名單。但華西村是一個例外，在它的前十大流通股股東名單中，可以發(fā)現(xiàn)四家保險機構(gòu)的身影： 平安保險、人壽集團、人壽股份，還有信誠人壽。業(yè)內(nèi)人士解釋，保險機構(gòu)購買股票安全是第一位的，這意味著保險機構(gòu)的投資范圍將限于那些基本面良好、業(yè)績穩(wěn)定增長的上市公司。三季報也顯示，保險機構(gòu)進駐的大部分上市公司都盈利頗豐，并且不少公司還發(fā)布了下一報告期的盈利預測。從多家保險機構(gòu)的入駐也可以說明，保險公司對G華西村的業(yè)績還是充滿信心的。
放量筑底 穩(wěn)步攀升
從走勢上看，該股前期放量明顯，籌碼換手充分，從十大流通股東的變動情況可以看出，經(jīng)過這輪巨量換手，目前籌碼極大部分都集中在機構(gòu)手中。股價在觸底2.57元以后穩(wěn)步攀升，股價重心逐步抬高。成交量萎縮顯示籌碼控制良好。KDJ低位，有金叉的趨勢。結(jié)合該股10月份的走勢來看，盡管該股為保險公司重倉股，但走勢凌厲，不輸于游資等的急性炒作。連續(xù)小陽積蓄上升動能，有立刻爆發(fā)的可能。
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