鳳凰股份(600679)：借定向回購展翅高飛

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　　鳳凰股份(資訊 行情 論壇)(600679)：作為我國傳統(tǒng)的名優(yōu)名牌產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，鳳凰股份生產(chǎn)的鳳凰自行車享譽(yù)海內(nèi)外，根據(jù)中國輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)資料和中國自行車協(xié)會(huì)對(duì)全國自行車整車制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)資料顯示，鳳凰股份自行車生產(chǎn)量、銷售量、出口量及創(chuàng)匯額指標(biāo)均名列全國同行業(yè)前茅。公司早在一九九三年就獲得了上市的資格也表明管理層對(duì)公司

的肯定，然而，由于制度因素，當(dāng)年的上市公司普遍存在以改制上市解決國企歷史遺留問題的作法，因此鳳凰股份從上市開始，就因?yàn)榉墙?jīng)營性資產(chǎn)和不良資產(chǎn)未經(jīng)剝離而形成不良資產(chǎn)。在上海市政府大力扶持本地企業(yè)重組的大背景下，控股股東輕工控股于1999年、2000年先后兩次對(duì)股份公司進(jìn)行承債式資產(chǎn)重組，剝離了由于歷史遺留問題所形成的不良資產(chǎn)，客觀上形成對(duì)上市公司數(shù)額較大的資金占用，這也是鳳凰股份生產(chǎn)營銷穩(wěn)步提升，而業(yè)績不佳的主要原因，如果不能放下包袱，輕裝上陣，公司的發(fā)展必將步履蹣跚。借股權(quán)分置改革的契機(jī)，的公司提出了通過回購解決大股東占用資金問題和進(jìn)行股改的對(duì)價(jià)方案，即公司以上海輕工控股及其關(guān)聯(lián)方對(duì)公司的部分非經(jīng)營性資金占用款和資金占用費(fèi)用為對(duì)價(jià)，回購輕工控股所持公司的部分國家股。定向回購的股權(quán)數(shù)量為25000萬股，隨著國務(wù)院批轉(zhuǎn)了證監(jiān)會(huì)《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見》公布，《意見》中明確要求上市公司大股東占款在2006年底前須全部清償。這無疑將加速上海輕工控股歸還所占款項(xiàng)的速度，回購?fù)瓿珊螅�公司的資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等大為改觀，每股收益將提高67%，而被占用資金的歸還將為公司加大投資進(jìn)行技術(shù)革新開拓市場創(chuàng)造條件，最重要的是輕工控股為上海市國資委授權(quán)的國有資產(chǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)，旗下有多家上市公司，在國有大型企業(yè)對(duì)旗下上市公司進(jìn)行資產(chǎn)整合蔚然成風(fēng)之時(shí)，有上海市政府重點(diǎn)扶持的輕工控股必然會(huì)加快整合的步伐，提升了公司進(jìn)一步重組的潛力。從其他上市公司股改交流會(huì)的結(jié)果來看，往往都有對(duì)普通投資者讓利的舉措，鳳凰股份流通股只是國有股的零頭，作出讓步的可能性很大。

　　上周我們?cè)鵀橥顿Y者推薦過這只個(gè)股，推薦的主要原因除了基本面的積極因素之外，該股走勢(shì)也較為獨(dú)立。7月見底以來，該股強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，換手充分，一直在高位強(qiáng)勢(shì)振蕩，近期雖受大盤影響再度縮量回落至半年線附近窄幅整理，收斂三角形整理接近尾聲，今天逆市放量突破5日均線和30日均線，30日均線是該股調(diào)整以來的強(qiáng)壓力位，逆市向上突破顯示主力按捺不住，躍躍欲試，投資者仍可密切關(guān)注。