浙江廣廈(600052): 地產增值潛力巨大

　　國聯投資 張濤

　　公司主營業務為房地產開發、銷售，為江浙地區最大的房地產公司之一。目前，公司已在杭州、上海、重慶、南京等地開發了一批大型的房地產項目，主要樓盤在新華通訊社、浙江經濟報等媒體的抽樣調查評選中，獲得了消費者最滿意房產獎，銷售勢頭極其旺盛。2005年中期商品房銷售收入達4.1億，比上年同期增長187.04%。公司未來發展潛力極大，人民

幣升值對公司房地產業務也帶來良好的增收預期，值得投資者重點關注。

　　地產儲備重估潛力巨大

　　公司目前儲備有多個地產開發項目，公司在已開發的項目有杭州“萬安西苑”、“西湖時代廣場”項目、上�！案�樓望邸”項目、重慶“廣廈經典”項目、南京“西季經典”項目、東陽市城南住宅小區項目等，正在開發的項目有重慶“廣廈城”項目 、杭州“天都城”項目、南京“四季陽光”、“鄧府巷”項目等。

　　杭州“天都城”項目占地約6500畝，總建筑面積約400萬平方米。截至2005年7月底，可售面積32.67萬平方米。目前該項目的住宅銷售率在90%以上，房產收入陸續進入確認期；南京“鄧府巷”項目建設用地為46645平方米，建設規模27.65萬平方米，鄧府巷一期于2005年3月開工建設，整體計劃于2007年底竣工，目前無可預售面積；南京“四季陽光”項目總建筑面積90453平方米，項目總投資額約3.6億元，于2003年10月開工建設，預計2005年下半年交付完畢，住宅銷售率在95%以上；重慶“廣廈城”項目土地1050畝，總開發量80萬平方米，截至2005年7月底，可售面積25.48萬平方米，該項目房產收入陸續進入確認期；重慶“翠湖龍庭”項目銷售率在99%，公司力爭今年年底能交付房產；西安“鳳凰新城”項目占地面積29畝，總建筑面積為9.02萬平方米。截至2005年7月底，可售面積7.92萬平方米，目前該項目的銷售率在70%以上，預計該項目2005年11月竣工，2006年中期交房；?河畔的“廣廈-水岸東方”項目，項目規劃建筑面積1046.394畝，目前尚未開發。

　　根據估算，其中以杭州天都城和南京鄧府巷為主的土地儲備為公司提供了超過13億元的凈資產增值。天都城的土地增值僅僅包括800多畝持有土地證的未進入預售階段的地塊。如果考慮到將根據項目滾動開發進度逐步受讓的天都城剩余3000畝住宅用地的巨大增值潛力，公司的重估凈資產值將更富有震撼力和吸引力。

　　參與水電開發 前景可觀

　　浙江省為為中國缺電大省之一，公司的水電項目恰好能夠大大緩解浙江省的缺電問題。至2004年上半年，公司總共投資1.2億元投資建設浙江省“九五”重點工程-景寧英川水電站，該水電站位于浙江省景寧縣英川溪干流中游段，電站一期機容量40000千瓦，工程建成后，年發電量將達到1.0345億千瓦時。在目前大幅度缺電的形勢下，該項目不僅可大為緩解當地電力短缺情況，更為公司每年帶來超過4600萬的收入，這將極大地提升了公司的業績。同時，該項目成本競爭優勢明顯，據最新數據顯示，其毛利率高達78.4%，巨大的發展潛力使得公司“錢”景一片大好。

　　價值嚴重低估 后市有望攀升

　　二級市場上，浙江廣廈(資訊 行情 論壇)(600052)自五月中旬創下2.47元的歷史新低以來，在2.5-3元底部區間震蕩長達半年之久，顯示主力資金實力雄厚，志在長遠。目前股價2.8元左右，剛剛突破半年線壓制，后市有望繼續上攻，投資者可重點關注。