G中信(600030)：結(jié)束調(diào)整 發(fā)動(dòng)井噴

　　浙江利捷

　　市場在指標(biāo)股的再度調(diào)整中二次探底，成功構(gòu)筑了小型雙底結(jié)構(gòu)，從趨勢上看，市場新的契機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)，那就是在此輪調(diào)整中連續(xù)打壓的個(gè)股，已經(jīng)出現(xiàn)明顯的止跌態(tài)勢，尤其是G股板塊，黑馬開始紛紛爆發(fā)，鑒于此，我們建議投資者對(duì)擁有指標(biāo)股龍頭和G股龍頭雙重身份的G中信(資訊 行情 論壇)(600030)給予密切的關(guān)注，該股的整理平臺(tái)已經(jīng)搭建完畢，后

市有望發(fā)動(dòng)井噴行情。

　　投資亮點(diǎn)之一：行業(yè)巨頭，

　　公司04年凈資產(chǎn)、凈資本和扣減資產(chǎn)減值損失后利潤總額均排名國內(nèi)首位；連續(xù)3年

　　投資亮點(diǎn)之二：并購重組，券商巨無霸

　　中信證券大手筆聯(lián)合建銀共同出資擬收購風(fēng)雨飄搖中的華夏證券，隨著近日“中信建投證券”方案的批復(fù)與橫空出世，中信證券無疑將其行業(yè)龍頭的鋒芒顯示得淋漓盡致，從而也將券商行業(yè)推向勢不可擋的并購重組大時(shí)代的浪潮中。而中信證券在此中卻不僅沒有流露出一點(diǎn)戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢之色，反而是自信凜然：“與建銀投資聯(lián)手出資46億元吞下華夏證券只是第一步，今后中信證券還將繼續(xù)收購更多的券商，打造中國證券市場真正的老大。”一位中信證券高層雄心勃勃地向某知名報(bào)社記者表示。綜觀華夏證券一役，通盤巧妙之處在于拉來建銀投資，于是本來為總額46億元的收購，中信證券只需要支付21.9億元便可獲得控制華夏證券證券類資產(chǎn)，此舉使中信營業(yè)部一舉增加到160家，這將在很大的程度上彌補(bǔ)中信證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上所占市場份額并不突出的薄弱一環(huán)。我們看見證券業(yè)巨無霸的身影初成，對(duì)于它的未來我們將拭目以待。

　　投資亮點(diǎn)之三：業(yè)績增長 買入時(shí)機(jī)

　　05年前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1.4億元，同比增長48.9%，EPS為0.057元，與我們預(yù)期一致。從當(dāng)前公司收購華夏證券和金通證券股權(quán)進(jìn)展情況看，預(yù)計(jì)05年兩家公司報(bào)表將不進(jìn)入合并報(bào)表，相應(yīng)調(diào)低05年EPS為0.10元，同比增長49.4%。沖回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是公司利潤同期增長50%左右的主要原因截至三季度末上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)比年初下跌8.8%，但上證債券指數(shù)上漲近10%以上。公司自營采取了較謹(jǐn)慎的策略，債券配置比例超過50%，而股票比例不到9%，累計(jì)沖回1.2億元減值準(zhǔn)備，相當(dāng)于增加EPS0.05元左右。預(yù)計(jì)05年EPS為0.10元，06年為0.15元(已考慮華夏、金通證券進(jìn)入合并報(bào)表)從P/B估值看，05年和06年分別為1.98和1.84，處于國際投行估值的中間水平。考慮到修改后的

　　投資亮點(diǎn)之四：調(diào)整充分，飆升開始

　　二級(jí)市場上看，該股屢屢在行情關(guān)鍵時(shí)刻充當(dāng)人氣龍頭，市場形象極佳，深得大資金青睞。目前該股股價(jià)僅4元多點(diǎn)，對(duì)比愛建等金融股而言，比價(jià)優(yōu)勢相當(dāng)突出，后市長牛向上將是必然的。走勢上看，該股經(jīng)過兩輪的下跌，風(fēng)險(xiǎn)釋放非常充分，連續(xù)數(shù)日的平臺(tái)調(diào)整使該股孕育了驚人的爆發(fā)能量，今日再作誘空之后再度拉升，顯示主力調(diào)整已經(jīng)完畢，后市面臨新一輪的爆發(fā)行情，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。