文山電力(600995)：業績大增 狂飆在即

　　金通證券

　　近期市場操作環境回暖，作多氣氛濃厚，在之前我們就建議投資者應積極擇股介入。本周三，在指數繼續大幅攀升的背景下，預計短期內個股活躍度將進一步提高。從盤面觀察，在水電龍頭長江電力(資訊 行情 論壇)的大幅做多背景下，投資者可重點關注績優成長小水電，該類個股料將獲得資金的持續關注。600995文山電力(資訊 行情 論壇)：公司募集資

金投資的水電站項目已投產建成，中期業績大增305.77%，此外，權威預測公司明年業績看，公司動態市盈率僅3倍多點，成長性突出，后市有望強力爆發向上，可重點關注。

　　成長水電 潛力巨大

　　公司是一家從事水力發電、供電、配電業務一體化經營的地方電力公司，擁有在文山州內四個縣的供電特許經營權，承擔著文山州內四個縣的直接供電業務和其余四個縣的躉售業務。公司目前的11座電站總裝機容量僅為4.05萬千瓦，雖然整體規模偏小，但與同業相比，也有自身獨特的資源優勢。文山境內雨量充沛，河脈縱橫，南盤江、清水江、盤龍河等河流過境，河床陡、落差大、水利資源相當豐富，全州水能資源理論蘊藏量323萬千瓦，可開發裝機容量1543千瓦，目前裝機容量占可開發容量的比例只有16.06%，今后開發潛力十分巨大。

　　去年第四季度，隨著全國電網調價，該股作為地方性電網經營企業，是云南該供電區域內唯一擁有供電經營許可權的單位，因此，具有典型的地方壟斷性質。公司12月底公布，直供的非居民照明用電、商業用電、非工業和普通工業用電、大工業用電(含電爐鐵合金用電)、躉售縣公司用電銷售價格適當調整，提價水平為電度電價平均每千瓦時提高1.24分，大工業及非工業、普通工業用電基本電價每千伏安每月提高2元。由此，該股在新年來臨之即，業績有望再次實現提升，盈利將相當突出。

　　業績大增 投資見效

　　公司04年同期相比凈利潤增長48%，連續七年保持40%以上的穩健快速增長，對于一個地方電網公司保持如此穩健的增長速度實在難能可貴。05年度中期業績看，公司實現主營業務收入18673.54萬元，比上年同期增長47.1%。實現凈利潤2286.9萬元，同比大幅飆升305.77%，市場矚目異常！我們就按穩健預測，在經濟效益方面：在2005年州內大量電站的投產將會給文山電力繼續帶來大量的利潤，到2005年底公司凈利潤可以到達6402-6816萬元，比2004年繼續增長50%左右，高于目前地方電力上市公司的平均水平。經過以上對電力需求的預測，2005年底文山電力不僅能購入州內所有電站的電量，而且在不購入省電的情況下仍會有一定的需求缺口。即到2005年底完全可以實現凈利潤增長152.13%-281.53%。此利潤水平將使公司上市股本擴張后的每股收益將達到0.60-0.67元/股，高于目前地方電力上市公司的平均水平。并且值得一提的是，文山電力目前的良好前景并沒有考慮未來電價上調的積極影響，因此，其后期的高成長性是非常值得期待的。

　　蓄勢充分 爆發在即

　　二級市場上看，該股作為前期含權電力龍頭，人氣效應高，股性相當活躍。圖形上看，其在前期連續調整回落之后，于近期放量推升，收復失地，主力作多欲望強烈。本周二，該股二度下探半年線后，強力上拉，標志著蓄勢已充分完成，新的作多力量將噴涌而出，后市有望攜業績大增3倍，動態市盈率僅3倍的誘人成長性走出牛股行情，投資者可重點關注。