錫業股份：二季度機構投資者大舉增倉

　　(記者 曾子建)昨日，錫業股份(資訊 行情 論壇)（000960，昨收盤5.40元）公布的中報顯示，公司上半年每股收益0.3534元，實現凈利潤18973.7萬元，較去年同期增長29.56％；基金、QFII和保險資金等機構在二季度大舉增倉。受此影響，錫業股份昨日上漲4.05％。

   增倉機構全線被套

　　資料顯示，一季度末，摩根斯坦利、美林證券和蓋茨基金會分別持有錫業股份100多萬股，同時，還有6只基金位居公司前十大流通股股東。雖然二季度錫業股份股價幾乎一直處于跌勢之中，但機構并未選擇出貨，而是繼續加倉，同時保險資金也開始吸納該股。中報顯示，中國人壽保險在二季度末持有145.63萬股，位居第五大流通股股東；摩根斯坦利增倉44萬股，蓋茨基金會增倉30萬股，香港上海匯豐銀行也在二季度增倉84.04萬股。

　　不過，由于公司主要產品出口退稅率從原來的13％下調到8％，以及大市不佳等因素，錫業股份二季度出現大幅下跌，最大跌幅高達37％。很明顯，增倉的主力機構幾乎全線被套。

    中線值得關注

　　招商證券的研究報告指出，錫業股份是我國最大、世界第二大的錫業公司，資源儲量占世界錫儲量的十分之一。隨著公司對上游資源的控制和對下游深加工業務的擴張，公司將會成為世界最具競爭力的錫業一體化公司。

　　雖然公司面臨錫價初步見頂和產品出口退稅率下降的不利因素，但由于錫行業目前已經逐步形成了寡頭壟斷的競爭格局，2004年全球前四大錫業公司的市場份額為43.2％，前十大企業的市場份額為70.9％，行業內的壟斷寡頭對錫價有一定的控制力，這是錫行業與其他基本金屬的不同之處。此外，雖然出口退稅率下降，但目前公司產品國內銷售價格要高于國外，公司可以加大內銷力度，在一定程度上抵消其影響。今年二季度QFII等機構對該股的增倉，具有一定補倉的性質。而操作更為穩健的保險資金的建倉，則更加體現了機構對該股價值的認同。