雙環科技(000707)：產品漲價 業績猛增

    武漢新蘭德 朱漢東

　　在需求增長刺激下，純堿價格不斷上漲。

　　純堿作為基本化工原材料，被譽為"化工之母",是用途十分廣泛的基本工業原料，其主要的下游企業是玻璃企業、氧化鋁企業和合成洗滌劑企業，隨著人民生活水平的提高，日用

玻璃和合成洗滌劑的需求和用量將不斷增加。從產銷能力看，近幾年純堿產量和出口量均呈穩步上升趨勢，由于中國有技術、資金、資源、勞動力成本較低等諸多方面的優勢，有望成為世界純堿工業的生產和出口基地，這樣將進一步刺激對純堿產品的需求。

　　目前國內純堿工業保持了15%較高發展速度，部分純堿類上市公司處于滿負荷生產狀態之中，個別公司日產純堿量還創出歷史最高記錄。一季度純堿出廠價格為1700-1750元，比去年同期大幅上漲了66%。產品需求增長和價格上漲顯然有利于相關上市公司業績恢復性增長，業績增長和行業景氣的回升成為支撐堿類上市公司股價中期走強的積極因素。

　　雙環科技(000707)：聯堿龍頭，打造鹽化工產業鏈，業績大增。

　　雙環科技是目前國內上規模聯堿生產企業，純堿年產能達50萬噸，并副產約50萬噸氯化銨年產量，市場占有率分別高達5%和10%，而且公司均配套有近20萬噸／年合成氨與75萬噸 ／年工業鹽原料裝置，未來發展潛力巨大。近年來，公司還加大原鹽裝置投入，有望形成新的利潤增長點。資料顯示，公司新項目地處云應地區，地下巖鹽資源豐富，總儲量達到100億噸之多，其中雙環科技(000707)所屬采區儲量就達到10億噸。與此同時，目前國內原鹽市場供需相對緊張，原鹽價格不斷上漲。統計顯示近5年純堿與燒堿的年均產量增速分別達到10.62%與14.23%。與此相對應，近5年原鹽產量的年均增速僅3.90%。由于鹽堿發展的不平衡，目前國內原鹽供不應求，兩堿企業被迫從澳大利亞等國進口原鹽，從而造成了國際市場原鹽價格大幅上漲，這種供求關系可望在相當一段時期內存在。因此，在原鹽看漲的行業背景下，公司利用自身資源優勢打造鹽化工產業鏈無疑將極大地提升公司競爭力。同時隨著公司油改煤裝置的完成投產及50萬噸／年鹽硝聯產技改項目的建成投產，雙環科技有望真正實現鹽化工產業鏈的完整打造。

　　在主導產品價格大幅上漲的背景下，雙環科技的業績隨之出現了迅猛增長，今年第一季度其主營收入同比增長35%，凈利潤同比增長181%，每股收益已接近全年的兩倍，中報業績增長幾成定局，中報期間有望掀起業績浪行情。

　　股價遠低于每股凈資產，放量啟動在即。

　　從周線上看，雙環科技經過長期調整，目前2.51元的股價已低于其3.47元的每股凈資產近30%，中長線投資價值日益顯現。近期雙環科技周K線上形成典型的“黎明之星”組合，預示著底部已被有效探明。從日線上來看，雙環科技近期超跌極為嚴重，短短數周內股價跌幅高達40%，反彈動力日趨強烈。近期雙環科技收出筑底星線之后成交出現了持續放大，股價亦穩步盤升， 近期有望加速上行。