上海九百(600838)：低價商業股 持續放量

　　博星投資

　　本周基金第二季度投資組合已公布完畢，184只基金的投資重點轉向了非周期性行業以及可能即將走出低谷的周期性行業。受經濟周期沖擊較小的商業、醫藥、金融和公共事業等防御性行業股票成為基金增持的主要對象，特別是商業股增持的跡象比較明顯，也是下半年許多券商研究機構重點關注的對象，隨著大盤在連續大幅下跌后即將面臨轉折，商業股有

望再次先于大盤率先走強，投資者可重點關注上海九百(資訊 行情 論壇)(600838)。

　　該股是具有外資概念的上海本地商業股，隨著一系列的資本擴張之后，公司確立了九百城市廣場現代百貨、易賣得連鎖超市、正章洗染服務和汽車貿易四大新型業務為主營框架和利潤支柱的整體發展戰略。公司規模不斷擴大，不斷進軍新的領域，挖掘利潤增長點。作為一家有著六十多年歷史的百貨公司，上海九百不僅擁有上海黃金地段南京路上最大的現代化商業廣場“九百城市廣場”，還有44家商店，公司擁有巨大的土地資源，潛在價值巨大。其中，“正章洗染”2003年為公司貢獻了1000多萬的凈利潤，成為公司主要的利潤來源。因此正章洗染是公司重點發展的業務之一，除已投資1500萬元新設立的205家連鎖便民洗衣店外，公司在今后還將進一步擴大投資，新建更多的全能洗衣店。過去的兩年是“九百”除正章洗染之外，其余的三大支柱產業還沒有進入產出階段，后期新的發展穩定后將有利于公司的利潤增長。公司受讓上海海鼎信息工程有限公司21.75%股權，該公司是從事商業自動化管理系統軟件研究開發和推廣應用的專業化公司，具有較高成長性，未來盈利潛力大，為二級市場股價帶來較大的想象空間。

　　二級市場上，該股從2000年先于大盤見頂下跌以來累計跌幅較大，中長線調整已比較充分。經過前期的快速下跌后，中短期內做空動能已得到有效的釋放。由于該股目前價位較低，且具有外資并購概念和科技股題材，報復性反彈隨時都有可能產生，投資者可重點關注。