白酒行業期待利好 防御性強高檔酒潛力大

　　廣州萬隆

　　我國白酒行業經過不斷的磨合與洗禮，無論是在整個釀酒行業中的比重，還是自身區域間、企業間、品牌間和門類間的重組再造，都已開始進入一個相對穩定的合理階段。市場份額向優勢企業集中，向中高檔酒集中。

　　白酒消費進入穩定階段。中國白酒的產量經歷了一個典型的波峰。從1992年開始，隨著中國經濟的高速發展，作為奢侈消費品之一的白酒產量持續攀高，1996年達到了最高峰約800萬噸。但好景不長，洋酒、葡萄酒、啤酒乃至軟飲料的替代效應，使白酒在酒類消費品市場的份額不斷縮水，加上2001年白酒開始征收從量稅導致白酒產量一直在縮減，白酒行業步入低谷，2002年和2003年產量大幅度下降，從2004年情況看白酒整體產量開始小幅度增長。2004年全國規模以上白酒企業986 家，共生產白酒315 萬噸，同比增長1.98%。在人們健康意識逐漸增強的情況下，白酒的整體市場份額仍可能會下滑，但作為蘊涵豐富文化符號的民族特色產品，有著龐大的消費群體，整體需求量不會出現急劇的下滑。

　　行業集中度逐漸提高。從白酒行業近年來骨干企業各項經濟指標來看，我國白酒生產集中度向著大型企業集中。白酒行業雖然有很多企業仍然未走出低谷，但是白酒行業的整體經濟效益卻避免了滑坡，這主要歸功于大型企業經濟效益的提高。也說明重點企業是目前帶動白酒發展的直接動力。另一方面，2005年7月1日起，《酒類商品批發經營管理規范》和《酒類商品零售經營管理規范》開始實施，它對酒類商品零售范圍、經營資質、質量控制、經營場所、防火設計等作出了明確規定。另外，年內還有《預包裝食品標簽通則》、《濃香型白酒》等7個對白酒行業產生重大影響的標準發布實施。標志著白酒行業內部整合力度加大，白酒企業的改組改造已成為白酒行業的主流，同時，也反映了我國白酒企業兩極分化程度進一步加大，強者愈強，弱者愈弱。

　　高檔白酒比例提高。從今年一季度的有關統計數據來看，白酒市場行業規模以上企業產量同比有所下降，但銷售卻同比大幅增長，由此表明白酒產品進一步趨向高檔化。具體反映在行業平均單位噸酒銷售價格上漲43%，毛利率同比提高3.6個百分點，表明產品結構中高檔酒比例進一步提高。隨著國內人均收入水平的不斷提高和消費觀念的轉變，盡管整個白酒行業處于供求平衡的狀況，但高端白酒仍將有較大的市場空間。

　　政策利好值得期待。以前出臺的旨在限制小酒廠的稅費政策并沒有達到預期的效果，白酒稅負有望下調。據報道，有關的降低白酒稅費的新政策年內可望出臺，這對白酒行業的業績有提升作用。

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