吉林炭素(000928)：績優黑馬 拔地而起

　　寧波海順

　　大盤小幅低開后緊接著出現兩波走低，并重新向千點關口靠攏，指標股出現反彈并帶動股指脫離滬指1008點，之后股指振蕩上揚，體現出護盤資金在千點整數關口之時撬動大盤的力量。千點關口股指重新獲得支撐，必然激發游資和市場各路主力資金做多熱情，低價超跌的績優黑馬往往最容易受到主力追捧。000928吉林炭素(資訊 行情 論壇)，公司流通盤12

004.9萬股，05年一季度每股凈資產2.73元，主營收入29482.77萬元，主營收入同比增長26.08%。作為大東北著名的石墨電極大王，未來發展空間極為廣闊。

　　政府扶持 利潤激增

　　公司地處東北，受國家振興東北老工業基地政策的扶持，后期發展潛力將極其巨大，行業前景也一片光明，公司競爭實力也有望上一個新臺階。公司年報顯示2004年公司完成炭素制品總產量103,076噸，同比增長23.35%；石墨電極總產量82,683噸，同比增長18.99%，高功率石墨電極38,272噸，同比增長16.15%，超高功率石墨電極14,401噸，同比增長44.01%；實現銷售收入112,098萬元，同比增長30.51%。主營業務利潤為15,478萬元。從上述報道中可以看到公司主業經營狀況不僅是正常，甚至可以說是增長的。

　　石墨電極生產大王

　　吉林炭素擁有強大的產品研制和技術開發實力，主導產品石墨電極產品占全國總量的三分之一以上，市場占有率較高。由于炭素制品主要的需求方是冶金企業，在不斷擴大內需的積極財政政策助推下，基礎建設的快速增長拉動冶金產品的市場需求，特別是鋼鐵、煉焦等行業的持續高速發展，也將帶動公司的發展。我們已經在去年的年報中看到公司各產品的生產與銷售均是同比大幅增長，這在原材料大幅漲價的當前市場，能保持如此優秀的業績，在整個周期性行業中實屬不易。

　　壞帳提計 摔掉歷史包袱

　　年報中，公司04年業績出現一定虧損，但這跟主營毫不相干，主要是公司對壞帳的計提，一次將歷史沉積包袱全部摔掉。年報顯示公司根據國家有關部門的要求，本著審慎經營、有效防范化解資產損失風險的原則，對應收款項壞賬準備計提比例在1999年股東大會通過的計提比例基礎上進行了調整，提高了壞帳準備計提比例，此項會計估計的變更影響公司利潤減少15,792萬元；公司為其它公司的貸款提供擔保并承擔連帶擔保責任，公司在報告期為此以預計負債形式計入當期損益2752.33萬元。可以說正是上述對壞帳的計提，才導致公司的虧損。但隨著公司正確面對未來的發展，才將歷史沉積包袱摔掉，重振旗鼓、再接再厲，為公司未來的發展提供一個嶄新的臺階。

　　強強聯手 前景無限

　　近年來，公司走出北方市場，與國內外著名廠商合作，整合國內優勢炭素生產廠商，取得碩碩果實。近年來，吉林炭素先是收購吉林松江炭素廠，隨后南下征戰南方市場，成功收購上海炭素廠，實現了優勢資源的互補和對接，擴大了國內市場占有率。與此同時，公司不斷完善技術改造，公司產品的科技含量相當高。為此，公司還與世界上最大的電極生產制造商美國UCAR公司合作，生產具備極高技術含量的石墨電極產品，這將有望為其帶來豐厚的收益。

　　二級市場上，該股自上市以來股價就一直下跌，歷史跌幅巨大，股價與基本面嚴重背離。經過本輪大幅下跌以后，今年調整幅度又將近60%，目前股價僅2元多，由于其當初發行價就為6.28元，顯示主力已深套其中。該股超跌十分嚴重，在整個一年多來的調整行情中，中途不斷有波段反彈行情，表明主力階段性運作特征明顯。目前股價處于歷史底部區域，伴隨主力機構吸籌完畢，新一輪加速井噴的飆升行情即將展開，建議投資者底部增倉。