銀基發展(000511)：低價回購 震撼出擊

　　寧波海順

　　又見千點，個股加速分化，績差股紛紛跳水跌停，績優股慢慢走向價值回歸，所謂強者恒強，弱者橫弱，這是大盤當前最為顯著的特征。000511銀基發展(資訊 行情 論壇)，公司業績非常優良，一季度凈利潤同比增長高達241%，每股收益高達0.078元，具業績大增概念，如此優良的業績在3元股之中極為罕見，而其目前股價只有3.49元，遠遠低于其4.24元的

凈值，顯然其價值不但被嚴重低估，具有低價回購概念。該股在經歷一年多來的痛苦調整后，目前股價開始走向價值回歸。

　　低價破凈 回購題材

　　為促進上市公司分散救市，前期證監會出來了公司回購流通股辦法，上市公司回購有兩大主要目的：一是提高公司股票的內在價值，實現企業價值最大化，在股票跌過頭時維護企業市場的形象，向市場傳遞自己股票被低估的信息。二是通過回購注消流通股來提高自己的持股比例，防止被敵意收購，因此那些業績優良、股價跌破凈值且現金流充裕的上市公司其回購的動力就越大，它們將是市場一大潛在的“金礦”。

　　銀基發展就是這樣一家相當具有回購潛力的上市公司。作為優秀的房地產上市公司，該股一季度每股凈資產高達4.24元，每股公積金1.99元，現金流相當充裕。目前該股二級市場價格僅僅3.44元，跌破凈資產一塊錢左右。公司的股本結構說明大股東如條件允許也最具回購的迫切性，因為其流通股比例接近70%，而第一大股東持股比例僅有25.92%，這樣其在價值被嚴重低估且跌破凈值的情況下，最容易被敵意收購。為此，自上市公司回顧辦法出臺后，該股就引起了市場各路機構資金的積極關注。

　　沈陽地王 地價翻倍

　　從基本面來看，該公司未來的增長潛力極大，因為它在沈陽擁有大量廉價的土地，曾被人稱為“沈陽地王”其豐富的土地儲備在人民幣升值預期下出現了驚人的翻倍增值。而且國家振興東北的政策更使該公司如虎添翼，近日具有“西安地王”之稱的天地源(資訊 行情 論壇)表現驚人，東北概念股也反復有大資金關注，因此作為具有東北地王之稱的該股更應該值得重視。

　　土地升值 資產增值

　　銀基發展早年曾經投入巨資進行土地整理，它置入了渾河以北五里河地區191萬平方米的土地整理項目；02年底，公司基本上完成該土地整理項目，并先后獲得65萬平米開發用地，該開發用地平均成本為1231元/平米。經過3年的開發，該土地整理項目已基本完成，上一年的評估結果顯示，該地塊土地價格已達到4066元/平米。

　　從在建土地項目的成本來看，較早啟動的銀河園總建筑面積為5.2萬平方米，平均土地成本僅有820元/平米，而銷售均價達到了5000元/平米，溢價5倍以上；國際花園的總建筑面積30萬平米，平均土地成本1233元/平米，最少也能為公司帶來超過5.6億元的直接收入，土地升值帶來的資產增值將十分可觀。

　　放量突破 加速運作

　　沈陽作為東北最大的城市，在中央提出“振興東北”的戰略后，以前偏低的房地產價格已得到糾正，近期地價出現大幅上升。公司作為在沈陽擁有大量的土地儲備，加之該股作為一只業績優良跌破凈值極具潛力的超跌低價底部股，回購優勢相當突出。技術上，短線放量大漲，表明主力資金開始加速運作，后市可望繼續爆發性連續大漲，可積極介入。