華聯(lián)超市(600825)：內(nèi)在價(jià)值相當(dāng)明顯

　　國(guó)金投資

　　公司是國(guó)內(nèi)超市行業(yè)的龍頭之一，經(jīng)過(guò)近年的快速發(fā)展，公司在華東地區(qū)的規(guī)模和品牌優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步突出，但是由于業(yè)績(jī)下滑，幾年來(lái)股價(jià)一直處于下跌狀態(tài)。不過(guò)，我們從公司本身的質(zhì)地看，首先，從財(cái)務(wù)狀況分析，截止到今年一季度，公司負(fù)債總額是6.6億，貨幣資金有5.57億，公司現(xiàn)金流非常穩(wěn)定；此外，公司目前的每股凈資產(chǎn)為3.84元，而股價(jià)基本

上在凈資產(chǎn)附近，作為一家基本上沒有負(fù)債的公司而言，內(nèi)在價(jià)值相當(dāng)明顯。

　　另外，中國(guó)有13億人口和965萬(wàn)平方公里國(guó)土面積。從本土零售業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間比較，華聯(lián)超市(資訊 行情 論壇)的優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)沃爾瑪。這也是為什么該公司在去年業(yè)績(jī)下滑，但基金從去年6月份至今一路重倉(cāng)持有的原因，季報(bào)顯示，10家基金合計(jì)持有該股流通盤37.24%，基金持股態(tài)度較為堅(jiān)定，也是對(duì)該股所具備的資源以及內(nèi)在價(jià)值的肯定。

　　從走勢(shì)上看，今年4月份以來(lái)，股價(jià)逐步呈震蕩筑底的走勢(shì)，尤其是該股在低位箱體震蕩期間3個(gè)月的累計(jì)換手率達(dá)到250%，為歷史同期最大的一段交易量，明顯有資金建倉(cāng)的行為，中短線皆可關(guān)注。