董政：神秘資金可能護盤的三大王牌

　　大通證券 董政

　　誰都不能肯定“千點”是否能獲得支撐，但千點保衛戰中，包括多頭主力，包括前期的神秘資金，很有可能會再度出手。畢竟，股市繼續下跌，不符合管理層的初衷，而股市的進一步下跌，很有可能影響股權分置改革的順利推進。那么我們不妨進一步思考，千點關口，如果“神秘資金”再度護盤，那些個股會得到關注而成為護盤工具呢？

　　一，以G金牛、中信證券為代表的試點股

　　由于股權分置的改革，對藍籌股的意義又在于，讓一些原本具有投資價值的藍籌股，因“對價”與除權，而投資價值更加突出。以G金牛為例，公司公布股權分置試點前的收盤價格是4月29日的14.43元，按照公司的10轉6派5元的分配方案，除權后的價格是8.71元，隨后按照公司的10送2.5股對價，除權后的價格是6.97元，這樣我們以該股今年一季度0.44元每股收益計算，4月29日時的市盈率是8.2倍，而目前對價后的市盈率只有6.3倍(沒有考慮債轉股對業績的稀釋)。從中我們不難看出，通過股權分置的改造，G金牛的流通股東持股成本大幅降低，由8.71元降低到6.97元，所持股份的市盈率由改造前的8.2倍降低到改造后的6.3倍，投資價值因股權分置改造而更加突出。

　　由于目前市場因股權分置改革而下跌。如果連G金牛這樣業績優良目前僅5倍的市盈率的藍籌股，在股權分置改革之后都不能上漲，反而出現大幅下跌，那么試點將如何推進？同樣還包括中信證券。市場最需要的，就是這些試點股能夠走強，進而實現共贏，事實上最近的盤面中，包括凱諾科技(資訊 行情 論壇)，浙江龍盛(資訊 行情 論壇)，金發股份，東方明珠(資訊 行情 論壇)等試點股整體走勢遠強于大盤，明顯是有主力資金的關照，上述個股一旦形成板塊效應，對市場將有積極的意義。同樣，股權分置改革，需要的是共贏，如果連試點股走不能走強，那么如何推廣？因此這類試點股，其需要走強，已經不僅僅是個股的投資價值問題，而是整個市場股權分置改革能否順利進行的問題。

　　二，中石化，寶鋼，長江電力與銀行股

　　應當承認，在最近一段時間內，包括中石化，寶鋼，長江電力(資訊 行情 論壇)以及銀行股等“巨無霸”，其穩健的走勢極大程度上緩解了指數的下跌。比如在5月下旬，中國石化(資訊 行情 論壇)連續價格交易日內尾盤被神秘資金拉起，顯然屬于部分主力拉指標股護盤行為。而在最近一個月的走勢中，上述股票量能也是明顯放大。比如長江電力走出完整的上升通道，浦發銀行(資訊 行情 論壇)處于幾個月內的新高位置。由于上述股票業績優良，目前股價基本與國際接軌，這樣包括社保基金，保險資金以及QFII均有可能重新增倉上述股票。而且這些股票所代表的權重極大，因此在千點關口走強，在一定程度上堅定了市場信心。

　　但是缺點在于，上述個股目前多數處于一個階段性高位，能否進一步上漲還有待觀察，同時拉升這類股票，所需要的資金龐大，以目前兩市日成交金額不足80億分析，難度比較大。這也是制約這些股票進一步上漲的重要原因。但可以確信的是，這些股票在千點關口，走穩對市場有著積極的意義。

　　三，以馬鋼股份為首的H股板塊

　　回顧2001年以來的市場持續下跌的另一個重要依據就是與國際接軌。最典型的當屬于與H股接軌。而目前市場的特征是，有一大批含H股的股票，其A股價格已經接近甚至低于H股價格。那么對于這些已經與H股接軌的A股而言，就存在被境內機構投資者以及QFII共同看好的事實。這樣有著H股的定價作為橫向比較，這類股票進一步下跌空間十分有限，反而一旦上漲又容易形成市場共鳴。而在目前股權分置大環境下，這些含H股的A股，其A股流通股東同樣存在含權的事實，那么未來一旦施行對價，因除權的效應其A股比H股或許更具投資價值。因此H股板塊中部分股價與H股接軌的個股，就存在一定機會。

　　比如馬鋼股份(600808)(資訊 行情 論壇)，根據港交所最新數據顯示，馬鞍山鋼鐵(HK.0323)最新價格是2.55港元，如果按照1：1.07的匯率計算，相當于人民幣價格為2.73元。而最新馬鋼股份(600808)A股的最新收盤價格只有2.67元，這就意味著其A股價格已經低于H股價格，從而該股實現了真正意義上的接軌。由于馬鋼股份這類股票已經具有了一定的投資價值，同時又是市場中的夕日龍頭，市場形象比較好，一旦被主力相中而成為護盤工具，也容易得到市場最大限度地共鳴。

　　結合上述分析，包括G金牛，馬鋼股份等個股，目前位置已經具備了中線投資價值。而且這類股票也具有一定的代表性，短期內一旦上漲，對市場的積極影響不言而喻。