鞍鋼新軋(000898)：超跌藍籌 護盤龍頭

　　匯陽投資

　　今日大盤再度逼近千點，績差股大面積跌停，指標股奮力護盤成為今日盤面特征。千點不但是重要的心理關口，也是管理層的政策底，一旦有效跌破千點，目前的股權分置改革將難以進行下去，管理層的一切努力也將付之東流，因此神秘資金再度出手護盤的可能性極大，而縱觀兩市各板塊，只有業績優異，低價，低市盈率，低市凈率的鋼鐵股最有希望擔當

護盤重任，我們匯陽投資就和大家一起分析一只股價跌破凈資產，業績出色成長性依舊，主力蓄勢待發的鋼鐵藍籌鞍鋼新軋(000898)。

　　鋼鐵藍籌，成長可期　

　　公司是國家特大鋼鐵企業，產品市場競爭力強，產品中高附加值高技術含量的產品占很大比重。近年來，鞍鋼依托技改帶來的裝備水平優勢，積極拓展國際經營渠道，實現了出口產品從初級產品向精品材的轉換。出口產品中，高附加值產品逐年增加，其中以無縫管和鍍鋅板、厚船板等為代表的高附加值產品受到國際市場青睞。公司堅持“應用一代、試制一代、儲備一代”的原則，實行產、銷、研一體化，產、學、研相結合的開發機制，2004年鞍鋼新軋共完成科研項目38項。05級轎車面板不僅用于國內多個品牌轎車，還首次出口北美洲，合營公司的產品已經進入福特、奧迪、寶馬等轎車板市場；公司開發生產的代表線材最高端產品的精品線材———簾線鋼進入全球簾線鋼制品公司；按時速350公里技術條件試鋪的50米定尺鋼軌已通過鐵道部的階段評審。截止目前，鞍鋼新軋已獲得金杯獎產品21項。這些都標志著公司的產品檔次和市場競爭力實現了跨越式提升。有關數據表明2005年鋼鐵行業在需求的拉動下將保持較好的發展態勢。隨著我國世界制造業中心的地位不斷加強，以及城鎮化、西部大開發、振興東北老工業基地等重大戰略措施的實施，將會進一步拉動對鋼鐵的需求。從長期發展趨勢看，目前中國已進入工業化中期階　　段，而工業化進入到中后期階段，也是城市化的高潮，所需的鋼材將進一步增加。同時，我國重型機械加工制造業、發電設備制造業、造船業、鐵路交通運輸部門、海港碼頭、公路及其他重點工程，如北京奧運工程、上海世博工程、南水北調工程等都在加快建設，這些決定了鋼材消費的正常增長不會改變，鋼鐵類上市公司未來業績值得繼續期待。而且隨著上市公司紅利稅減半的利好實施，鋼鐵股的投資價值日益顯現。

　　資源霸主，高成長的保障　

　　在近期進口鐵礦石價格暴漲70%以上使大多數鋼鐵公司盈利下降的利空影響下，公司最突出的優勢就是其鐵礦石自給率高，鋼鐵生產所需鐵礦石的90%來自集團自有礦山。據悉，鞍鋼擁有鞍山礦業公司和弓長嶺礦業公司兩大鐵精礦原料基地，目前已探明鐵礦石儲量93億噸，約占全國儲量的四分之一，鐵礦石絕大多數能夠自給，與完全依靠進口鐵礦石的鋼鐵企業相比，具有得天獨厚的優勢。日前，經過遼寧省國土資源等相關部門的資源整合、加強地質勘查，鞍鋼的鐵礦資源儲量在原有基礎上增加16.46億噸，按鞍鋼目前年消耗礦石量計算，可延續使用一百年。這為公司的長遠發展和業績穩定增長提供了堅實保障，公司預計今年中報凈利潤將同比增長50%以上，高增長的魅力依舊保持。　

　　整體上市，媲美武鋼　

　　公司近期還公布了整體上市方案，擬通過配股和定向增發的形式融資收購鋼集團所持有的新鋼鐵100%的股權，從而實現集團鋼鐵產業的整體上市。在收購完成后，公司的總資產及凈資產規模將增長1倍以上，而凈利潤則增長2至3倍。這不僅極大地提升公司的核心競爭力，而且使公司業績呈現翻番式的增長，目前的股價已不能反映公司未來的價值，公司價值被嚴重低估，二級市場股價必有一個向上回歸的爆發過程。　

　　平臺蓄勢，護盤井噴　

　　股價走勢上，該股縮量下跌后構筑了一個底部平臺，走勢明顯強于大盤，并且成交溫和放大，表明有主力資金積極介入，目前該股已跌破凈資產，價值被嚴重低估，今日逆市收陽，主力護盤堅決，短線即將出現大幅反彈行情。鋼鐵股業績優異，是兩市市盈率，市凈率最低的板塊，繼藍籌指標股和銀行股之后，最有希望擔當護盤重任，而該股作為績優鋼鐵股的代表，有望在千點保衛戰中成為護盤龍頭，匯陽投資建議投資者重點關注。