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近期大盤持續低迷，港口板塊則明顯成為較抗跌的板塊之一。周五大盤繼續下行調整，港口板塊中的大多數個股幾乎沒有下跌，甚至個別個股如錦州港(資訊 行情 論壇)、北海港還逆市上漲。這主要是由于該行業處于高速發展階段，而相應的上市公司主營業務突出，主營利潤較高，各項主要指標明顯優于上市公司整體水平,因此倍受大資金的關注。特別是近年來，沿海港口受益于我國進出口貿易的快速增長，呈現出良好的發展態勢。其中，集裝箱吞吐量增長更加迅速。去年我國集裝箱吞吐量已經超過6000萬TEU，占全球集裝箱吞吐量的17
%，占遠東地區集裝箱吞吐量的50%。根據我國港口業長期保持與國民經濟和外貿同步增長、集裝箱吞吐量近十年來以30%的速度增長，滬深股市集裝箱港口上市公司的利潤增長仍將大大高出GDP的增長速度。
從行業特點看,港口業有很高的進入壁壘，具有自然壟斷特征，在經濟增長預期減速的情況下，港口業具有攻守兼備的特性，是機構投資者建倉和持倉的主要目標之一。顯然港口行業受人民幣升值和貿易摩擦影響有限，目前仍然處于供給不足的瓶頸狀態，我們對港口行業的增長仍然持樂觀態度。目前港口行業的上市公司按其主營收入和港口重要性可以分為四類：第一類是龍頭港口，如鹽田港(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、天津港(資訊 行情 論壇)，它們分別經營我國珠江三角洲、長江三角洲和環渤海三大港口群的干線港碼頭，腹地經濟發達，具有良好的區域壟斷特征。上述公司均有具體的產能挖潛和新泊位投資計劃，隨著新產能的逐期投入運營，其吞吐量與收益未來三年有望保持20%以上的年均遞增速度；第二類是加速成長港口，如深赤灣(資訊 行情 論壇)和營口港(資訊 行情 論壇)，它們的業績位于港口行業中上水平，呈現高于行業平均水平的速度增長，并且港口重組前景為其可持續增長拓展了空間；第三類是績差低效港口，如北海新力(資訊 行情 論壇)和錦州港，它們的主業不具備競爭優勢，腹地經濟欠發達或者是周邊競爭激烈導致業績增長緩慢；第四類是內陸港口，如南京港(資訊 行情 論壇)、蕪湖港(資訊 行情 論壇)、重慶港九(資訊 行情 論壇)等，由于競爭比較激烈，效益不佳，成長性低于由外貿推動的沿海重要港口。這四類公司中，前三類都值得關注。其中可重點關注具有區位優勢(腹地經濟容量大、港口地理條件好)及擴張空間的集裝箱類上市公司如上港集箱、天津港、營口港等。(金通證券 錢向勁）
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