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股權分置改革呼喚共贏，只有試點股因股改而走強，才能使股權分置改革順利地在兩市推廣。大盤因股權分置改革而下跌，如果股權分置板塊能夠成為多方的最后王牌，市場也有可能因此而重新轉強。因此從穩定市場角度，無論是“神秘資金”，還是多頭主力，有必要思考上述問題。同樣，股權分置的改革，對藍籌股的意義又在于，讓一些原本具有投資價值的藍籌股，因“對價”與除權，而投資價值更加突出。而G金牛(000937)，作為首批實現股權分置改造的藍籌股，憑借對價后大幅降低的市盈率的優勢，就存在成為多方手中最后王牌的
可能。
公司公布股權分置試點前的收盤價格是4月29日的14.43元，按照公司的10轉6派5元的分配方案，除權后的價格是8.71元，隨后按照公司的10送2.5股對價，除權后的價格是6.97元，這樣我們以該股今年一季度0.44元每股收益計算，4月29日時的市盈率是8.2倍，而目前對價后的市盈率只有6.3倍(沒有考慮債轉股對業績的稀釋)。從中我們不難看出，排除人為因素，通過股權分置的改造，如金牛能源(資訊 行情 論壇)(000937)的流通股東持股成本大幅降低，由8.71元降低到6.97元，所持股份的市盈率由改造前的8.2倍降低到改造后的6.3倍，投資價值因股權分置改造而更加突出。
由于該股目前最新收盤價格為5.55元，以4月29日的收盤價格14.43元為基數，對價后的股價為6.97元，比目前高目前20%以上，這就意味著該股在股權分置改革中并沒有被任何炒作，反而股價還跌幅超過20%。作為最先試點，業績大幅增長，目前市盈率只有6倍多的藍籌股金牛能源(000937)，在股權分置改革之后都不能上漲，反而出現股價大幅下跌20%以上，那么未來試點將如何推進？因此從這個意義上講，G金牛(000937)需要走強，這已經不僅僅是個股的投資價值問題，而是整個市場股權分置改革能否順利進行的問題。
目前股指再次臨近千點，市場最需要的就是一只人氣龍頭，這也將是多方護盤的突破口。中信證券(資訊 行情 論壇)經過嘗試，但無奈位置較高，又存在業績的不確定性。寶鋼，中石化，長江電力(資訊 行情 論壇)等個股也曾經嘗試，但上漲空間有限，一旦啟動所需要的資金量也龐大。而微軟概念股也一度嘗試，但無奈去業匆匆，無功而返。那么多方護盤的突破口在哪里？顯然那只龍頭股要有業績支撐，并且具有上漲空間，更重要的是要有代表性。而G金牛(000937)，業績大增，市盈率只有6倍附近，因股改而下跌超過20%，上漲空間廣。更重要的是該股作為最先試點的兩只股票之一，在股權分置改革中，具有典型的代表性。能否成為多方的最后王牌，千點關口不妨關注。畢竟，G金牛(000937)需要走強，這已經不僅僅是個股的投資價值問題，而是整個市場股權分置改革能否順利進行的問題。
大通證券 董政
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